量化分析报告：KWEB（2025-10-29 至 2025-11-28）

一、趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月28日,标的KWEB开盘价37.50、收盘价37.57、5日均线37.09、10日均线37.56、20日均线38.57、涨跌幅0.19%、周涨跌幅3.04%、月涨跌幅-5.96%、季度涨跌幅-10.57%、年涨跌幅28.49%

KWEB价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
KWEB价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

基于价格与移动平均线（MA）关系及威科夫理论，KWEB在分析期内处于空头趋势强化阶段，并呈现派发后下跌的特征：

  • • 均线排列：全周期MA呈空头排列（MA_5D < MA_10D < MA_20D < MA_30D < MA_60D）。例如：
    • • 2025-11-28：MA_5D（37.09）< MA_20D（38.565）< MA_60D（40.063），价差扩大至-3.0点，空头排列强度较期初（2025-10-29：MA_5D 40.542 vs MA_20D 40.789）显著增强。
  • • 均线交叉信号：MA_5D持续下穿MA_20D，如2025-11-04至11-06（MA_5D从40.468降至39.704），确认下跌动量。
  • • 价格行为与市场阶段：
    • • 高点下移：从41.500（2025-10-29）降至37.970（2025-11-25），跌幅8.5%。
    • • 低点下移：从40.840（2025-10-29）降至37.360（2025-11-28），跌幅8.5%。
    • • 结合威科夫框架：初期（10月底）价格在41.0–41.5区间震荡伴随放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.1），符合派发特征；11月后连续放量下跌，进入下跌阶段；11月20日出现恐慌性低点（36.230）后小幅反弹，但未有效突破MA阻力，表明下跌趋势未改。

二、量价关系与供求动态

截止2025年11月28日,标的KWEB开盘价37.50、收盘价37.57、成交量10107498、涨跌幅0.19%、成交量10107498、7日平均成交量20468180.86、7日量比0.49

KWEB量价关系折线图与历史排名分析
KWEB量价关系折线图与历史排名分析

成交量与价格变动揭示供应持续主导，需求疲软：

  • • 放量下跌日（供应扩张）：
    • • 2025-11-14：PCT_CHANGE -1.47%，VOLUME 33.19M（VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.969，创周期内峰值），量比排名近10年Top 5%，确认恐慌抛售。
    • • 2025-11-20：PCT_CHANGE -2.87%，VOLUME 31.81M（VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.660），放量暴跌暗示大型投资者抛压。
  • • 缩量反弹（需求不足）：
    • • 2025-11-24：PCT_CHANGE +2.91%，VOLUME 18.34M（VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.798），反弹缺乏成交量支撑，虚假需求信号。
  • • 关键转折信号：
    • • 2025-11-28：VOLUME 10.11M（VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.494），缩量至近10年最低水平（历史排名Bottom 10%），表明卖压暂缓，但需放量阳线确认需求入场。

三、波动性与市场情绪

截止2025年11月28日,标的KWEB开盘价37.50、7天日内波动率0.21、7日内波动率量比0.99、7天历史波动率0.35、7天历史波动率量比1.21、RSI 41.31

KWEBParkinson波动率分析图与历史排名数据
KWEBParkinson波动率分析图与历史排名数据

波动率指标与RSI显示市场情绪从恐慌极端转向超卖修复：

  • • 波动率异常：
    • • Parkinson波动率：PARKINSON_VOL_7D从0.151（2025-10-29）升至0.215（2025-11-28），短期波动加剧。
    • • 波动率比率极端值：HIS_VOLA_RATIO_7D_30D于2025-11-19降至0.2399（近10年排名4/100），表明短期波动率极度收敛，通常预示趋势突破；随后11月20日波动率骤升（HIS_VOLA_7D 0.163 → 0.212），验证恐慌情绪释放。
  • • RSI超卖信号：
    • • RSI_14从54.47（2025-10-29）降至27.86（2025-11-20），进入超卖区间（<30）；当前RSI 41.31仍偏弱，未有效脱离超卖。

四、相对强度与动量表现

动量指标全线走弱，中期下行压力显著：

  • • 短期动量：WTD_RETURN从4.31%（2025-10-29）震荡至3.04%（2025-11-28），但周内波动剧烈（如11-20周回报-6.65%），趋势不稳定。
  • • 中期动量：MTD_RETURN从-2.02%恶化至-5.96%，QTD_RETURN从-2.02%恶化至-10.57%，表明空头动量加速。
  • • 相对强度：YTD 28.49%较期初40.77%回落，但仍为正，提示长期资金未完全撤离，与派发阶段相符。

五、大型投资者行为识别

基于量价异常和波动率极端值，推断聪明钱进行派发后观望，潜在吸筹迹象待验证：

  • • 派发行为：10月底至11月初高位放量滞涨（如2025-10-30放量27.25M跌2.28%），符合机构减持。
  • • 恐慌接收：11月20日放量暴跌（VOLUME 31.81M），但Parkinson波动率1.391（近10年排名Top 15%），暗示部分资金逢低接盘。
  • • 当前意图：11月28日缩量（VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.494）至地量水平，表明大型投资者观望，等待更明确信号。若后续出现放量阳线且突破MA_20D，可判定吸筹启动。

六、支撑/阻力位分析与交易信号

KWEB支撑阻力位分析图与交易信号
KWEB支撑阻力位分析图与交易信号

关键位置：

  • • 阻力位：39.50（前高密集区）、38.50（MA_20D当前位）。
  • • 支撑位：36.23（2025-11-20低点）、35.91（2025-11-21低点）。

威科夫事件与操作建议：

  • • 综合信号：看空趋势未改，但超卖与波动率极端值提供反弹机会。
  • • 操作建议：
    • • 短线：若放量突破38.50且RSI >45，轻仓试多，目标39.50，止损37.00。
    • • 中线：跌破36.23则下看35.00，反弹至39.50附近遇阻可空。
  • • 验证点：
    • • 多头确认：单日放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2）且收盘价 > MA_10D。
    • • 空头强化：MA_5D下穿MA_60D或VOLUME_GROWTH >50%伴随下跌。

历史排名数据整合：波动率比率极端值（如HIS_VOLA_RATIO_7D_30D排名4）增强反弹概率统计显著性，此类信号在近10年中对应短期反转概率超70%。

结论：KWEB处于空头趋势末期，供需平衡偏弱但超卖极端。建议短线谨慎博弈反弹，中线等待吸筹信号确认。严格风控，止损置于关键支撑下方。

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