量化分析报告：NDX（纳斯达克100指数）

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-29 至 2025-11-28
报告生成时间：2025-11-29

执行摘要

基于威科夫量价原理和结构化数据分析，NDX在分析期内从历史高位（26182.104）回落至震荡区间，呈现派发后下跌特征。关键结论包括：

  • • 趋势：短期均线（MA_5D）下穿中长期均线（MA_20D/MA_30D），确认空头排列。
  • • 量价：下跌周期放量（供应主导），反弹周期缩量（需求不足），11-28成交量创近10年第3低（HISTORY_RANK=3）。
  • • 波动性：恐慌抛售日（11-20）波动率异常放大（Parkinson比率1.88），RSI从超买（71.3）切换至超卖（35.2）。
  • • 大型投资者行为：高位派发（10-29至11-04）、恐慌抛售（11-20）及缩量反弹（11-28）表明聪明钱观望。
  • • 交易信号：短期看空，阻力位25500-26000，支撑位24000。突破25500需放量确认反转。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月28日,标的NDX开盘价25310.29、收盘价25434.89、5日均线24684.62、10日均线24736.83、20日均线25142.12、涨跌幅0.78%、周涨跌幅4.93%、月涨跌幅-1.64%、季度涨跌幅3.06%、年涨跌幅21.05%

NDX价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
NDX价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

数据依据：价格与移动平均线（MA）关系、均线交叉、价格行为（高点/低点序列）。

  • • 多头/空头排列：
    • • 2025-10-29：MA_5D(25433.66) > MA_10D(25165.70) > MA_20D(24987.05) > MA_30D(24836.11) > MA_60D(24230.62)，典型多头排列。
    • • 2025-11-28：MA_5D(24684.62) < MA_10D(24736.83) < MA_20D(25142.12) ≈ MA_30D(25195.79) > MA_60D(24823.92)，短期MA下穿中长期MA，形成空头排列。
  • • 均线交叉信号：
    • • 死叉（空头）：MA_5D下穿MA_20D发生于2025-11-06（MA_5D=25724.32 < MA_20D=25252.40），确认趋势转弱。
    • • 金叉缺失：整个周期无MA_5D上穿MA_20D信号。
  • • 威科夫市场阶段：
    • • 派发（Distribution）：2025-10-29至2025-11-04，价格创历史高位（HIGH=26182.104，HISTORY_RANK=1）但收盘未能创新高，伴随放量下跌（11-04 VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.02）。
    • • 下跌（Markdown）：2025-11-05至2025-11-20，价格连续破位，低点下探24021.438（11-20），成交量放大（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.32）。
    • • 测试（Test）：2025-11-21至2025-11-28，缩量反弹（11-28 VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.46）测试阻力，需求不足。
结论：市场从派发阶段过渡至下跌阶段，空头排列强化趋势转弱。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月28日,标的NDX开盘价25310.29、收盘价25434.89、成交量674852684、涨跌幅0.78%、成交量674852684、7日平均成交量1467782739.14、7日量比0.46

NDX量价关系折线图与历史排名分析
NDX量价关系折线图与历史排名分析

数据依据：成交量（VOLUME）、价格变化（PCT_CHANGE）、成交量比率（VOLUME_AVG_*D_RATIO）、成交量增长（VOLUME_GROWTH）。

  • • 关键日分析：
    • • 放量上涨（需求主导）：2025-10-29，PCT_CHANGE=0.41%，VOLUME=1.50B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33），需求短暂强势。
    • • 放量下跌（供应主导）：2025-11-04，PCT_CHANGE=-2.07%，VOLUME=1.39B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.02）；2025-11-20，PCT_CHANGE=-2.38%，VOLUME=1.64B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.32），供应持续压倒需求。
    • • 缩量反弹（需求不足）：2025-11-28，PCT_CHANGE=0.78%，VOLUME=0.67B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.46），反弹缺乏资金支持。
  • • 供求强度量化：
    • • 下跌日平均VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.18，上涨日平均VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.94，表明供应活跃度高于需求。
    • • 极端缩量：11-28成交量比率创近10年第3低（HISTORY_RANK=3），反映市场观望情绪浓厚。
结论：供应主导下跌周期，需求疲软无法支撑可持续反弹。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月28日,标的NDX开盘价25310.29、7天日内波动率0.25、7日内波动率量比1.13、7天历史波动率0.28、7天历史波动率量比1.04、RSI 56.14

NDX历史波动率分析图与历史排名数据
NDX历史波动率分析图与历史排名数据

数据依据：历史波动率（HIS_VOLA_D）、Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_D）、波动率比率（HIS_VOLA_RATIO_、PARKINSON_RATIO_）、RSI_14。

  • • 波动率水平：
    • • 恐慌信号：2025-11-20，HIS_VOLA_7D=0.213，PARKINSON_VOL_7D=0.268（PARKINSON_RATIO_7D_60D=1.88），短期波动率远超长期均值，情绪极端悲观。
    • • 收敛信号：2025-11-28，PARKINSON_VOL_7D=0.248（PARKINSON_RATIO_7D_60D=1.67），波动率仍高于中性但较恐慌日回落。
  • • 情绪指标：
    • • RSI超买/超卖：2025-10-29 RSI=71.3（超买），2025-11-20 RSI=35.2（超卖），2025-11-28 RSI=56.1（中性），符合下跌-反弹情绪周期。
    • • 波动率比率异常：HIS_VOLA_RATIO_7D_60D在11-20达1.32（>1.0），确认波动率放大非孤立事件。
结论：波动率峰值对应恐慌抛售，当前情绪修复但未回归中性。

4. 相对强度与动量表现

数据依据：周期回报率（WTD_RETURN、MTD_RETURN、QTD_RETURN、YTD）。

  • • 动量趋势：
    • • 短期：WTD_RETURN在11-28为4.93%（当周强势），但此前三周持续负值（11-07至11-20平均-2.5%），动量不稳定。
    • • 中期：MTD_RETURN=-1.64%（11月负收益），QTD_RETURN=3.06%（季度正但较10月回落），显示中期动量衰减。
    • • 长期：YTD=21.05%，TTM_12=22.61%，长期动量仍强但短期调整显著。
  • • 相对强度验证：价格从历史高位回落，短期动量弱于长期，与量价结论一致。
结论：短期动量反复，中期转弱，长期趋势待观察。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据依据：量价异常、波动率极端值、历史排名稀缺性。

  • • 派发（Distribution）：
    • • 2025-10-29至11-04：价格高位放量滞涨（11-04放量下跌2.07%），聪明钱抛售。历史排名支持（WEEK_MAX_HIGH排名第1）。
  • • 恐慌抛售（Panic Selling）：
    • • 2025-11-20：放量暴跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.32），Parkinson波动率比率1.88，聪明钱承接不足或加速离场。
  • • 测试与观望：
    • • 2025-11-28：缩量反弹（成交量比率历史第3低），聪明钱缺席，暗示需求未恢复。
  • • 震仓（Shakeout）：
    • • 2025-11-13至11-18：放量下跌破位（VOLUME_GROWTH>10%），清洗弱手。
结论：聪明钱在派发后减少参与，当前观望主导，未见积极吸筹。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

NDX支撑阻力位分析图与交易信号
NDX支撑阻力位分析图与交易信号

数据依据：历史价格高低点、成交量密集区、威科夫事件。

  • • 关键位：
    • • 阻力位：25500-26000（前期高点：11-03 HIGH=26132.87，11-28 HIGH=25435.77）。
    • • 支撑位：24000（11-20 LOW=24021.44，恐慌抛售低点）。
  • • 威科夫综合信号：
    • • 当前状态：下跌阶段缩量反弹，需求不足。
    • • 看空情境：若价格跌破24000且放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.1），确认下跌延续。
    • • 看多情境：若放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）突破25500，暗示聪明钱回流。
  • • 操作建议：
    • • 短期：观望或轻仓试空，入场位25200-25400（阻力区），止损25550。
    • • 中期：若破位24000，追加空头，目标23500。
    • • 验证点：
      • • 证实看空：放量跌破24000。
      • • 证伪看空：缩量站稳25500以上。

风险提示

  • • 波动率维持高位（PARKINSON_VOL_7D>0.24）可能放大价格波动。
  • • 极端缩量（HISTORY_RANK=3）可能预示转折，需结合突破信号确认。
  • • 本报告严格基于数据推导，不构成投资建议。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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