20251128 PPH 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

威科夫量化分析报告：PPH

产品代码：PPH
分析日期范围：2025-10-29 至 2025-11-28
报告生成时间：2025-11-29

执行摘要

基于威科夫量价原理，PPH在分析期内呈现强势上升趋势，但近期出现高位派发迹象。价格突破历史高位（收盘价排名近10年第1），伴随成交量异常放大（60日均量排名第1）和RSI超买（排名第2）。大型投资者行为显示需求主导转为供应压力，建议短期谨慎，关注关键支撑位以验证趋势延续性。具体操作信号见第六部分。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月28日,标的PPH开盘价102.83、收盘价102.51、5日均线101.05、10日均线100.10、20日均线97.32、涨跌幅-0.63%、周涨跌幅2.28%、月涨跌幅10.77%、季度涨跌幅13.45%、年涨跌幅18.81%

数据推导：

• • 均线排列：
  • • 初期（10-29）：MA_5D（92.25）< MA_20D（92.65），MA_30D（91.15）> MA_60D（89.34），均线纠缠，无明确排列。
  • • 末期（11-28）：MA_5D（101.05）> MA_10D（100.10）> MA_20D（97.32）> MA_30D（95.56）> MA_60D（92.89），形成典型多头排列。
• • 均线交叉：
  • • MA_5D与MA_20D持续上行，未出现死叉；MA_5D始终高于MA_20D，确认上升趋势。
• • 价格行为与威科夫阶段：
  • • 吸筹阶段（10-29至11-04）：价格在90.74–93.46区间震荡，成交量放大（10-30成交量排名近10年第19），符合底部吸筹特征。
  • • 上涨阶段（11-05至11-25）：价格突破94.30，高点连续上移（11-26最高价103.56排名第1），需求主导。
  • • 派发阶段（11-26至11-28）：价格高位滞涨（11-28收盘价102.51较前日-0.63%），伴随高成交量（11-28 VOLUME_AVG_60D_RATIO=1.33），符合派发初期特征。

结论：市场从吸筹过渡至上涨，末期出现派发信号。多头排列仍存，但需警惕趋势反转。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月28日,标的PPH开盘价102.83、收盘价102.51、成交量254612、涨跌幅-0.63%、成交量254612、7日平均成交量437848.14、7日量比0.58

关键日分析（基于VOLUME_AVG_7D_RATIO和PCT_CHANGE）：

• • 放量上涨（需求主导）：
  • • 2025-11-05：PCT_CHANGE=1.00%，VOLUME=949,735（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.66），价格突破阻力，需求强劲。
  • • 2025-11-11：PCT_CHANGE=2.76%，VOLUME=338,671（VOLUME_AVG_14D_RATIO=1.87），量价齐升。
• • 放量滞涨（供应主导）：
  • • 2025-11-26：PCT_CHANGE=-0.05%，VOLUME=434,260（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.03），高位成交量放大但价格下跌，供应显现。
• • 缩量反弹（需求不足）：
  • • 2025-11-10：PCT_CHANGE=1.78%，VOLUME=273,186（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.45），反弹量能不足。
• • 恐慌抛售（无显著信号）：分析期内无放量暴跌日，最大单日跌幅仅-0.83%（11-20）。

供求强度：

• • 成交量异常：VOLUME_AVG_60D_RATIO在11-28达1.33（历史排名第1），整体需求旺盛，但末期供应压力增强。
• • 威科夫事件：11-25至11-28量价背离（价格回落+高成交量），暗示供应开始压倒需求。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月28日,标的PPH开盘价102.83、7天日内波动率0.16、7日内波动率量比0.96、7天历史波动率0.26、7天历史波动率量比1.12、RSI 75.66

波动率分析：

• • 历史波动率（HIS_VOLA）：
  • • HIS_VOLA_7D从10-29的0.099升至11-28的0.261（峰值在11-25，HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=1.07），短期波动率放大，预示情绪亢奋。
  • • HIS_VOLA_RATIO_7D_30D在11-28达1.41（>1），显示波动率异常高于长期均值。
• • Parkinson波动率：
  • • PARKINSON_VOL_7D在11-05达0.169（峰值），PARKINSON_RATIO_7D_60D=1.27，日内波动加剧，匹配上涨加速阶段。
• • RSI超买验证：
  • • RSI_14在11-25达80.92（近10年排名第2），11-26达80.54（排名第3），明确超买状态。情绪极端化，回调概率上升。

结论：波动率与RSI均显示市场情绪过度乐观，短期调整风险累积。

4. 相对强度与动量表现

动量指标：

• • 短期动量：WTD_RETURN在11-25达4.01%，但11-28回落至2.28%，动量减弱。
• • 中期动量：MTD_RETURN从10-29的0.68%升至11-28的10.77%，QTD_RETURN达13.45%，趋势强劲。
• • 长期动量：YTD从5.44%升至18.81%，表现优于基准。
• • 历史对比：收盘价在11-25（103.21）和11-26（103.16）排名第1–2位，确认相对强度极高。

动量验证：上升动量与量价、趋势结论一致，但末期动量放缓，需防范反转。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

行为推断（基于威科夫事件与量价）：

• • 吸筹（10-29至11-04）：低位放量（10-30成交量排名第19），大型投资者承接筹码。
• • 派发（11-25至11-28）：高位放量滞涨（11-26 VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.03），聪明钱逐步抛售。
  • • 关键信号：11-28价格收跌（-0.63%）伴随高成交量（VOLUME_AVG_60D_RATIO=1.33），符合派发特征。
• • 测试与震仓：
  • • 11-20价格回撤至98.28（最低价排名第16），成交量中等（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.08），疑似测试支撑。
  • • 无明确震仓信号，因未出现放量破位清洗。

结论：大型投资者从需求方转为供应方，派发意图明显。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

关键价位：

• • 阻力位：103.56（11-26最高价，历史排名第1）、103.21（11-25收盘价，排名第1）。
• • 支撑位：
  • • 强支撑：97.32（MA_20D）、95.56（MA_30D）。
  • • 次要支撑：99.00（11-17–11-19密集成交区）。

威科夫综合信号：

• • 当前状态：派发阶段初期，建议观望偏空。
• • 操作建议：
  • • 空头入场：若价格跌破MA_20D（97.32）且成交量放大，入场做空，止损设于103.60（阻力上方）。
  • • 多头离场：持仓者可在反弹至103.00–103.50区间减仓。
• • 验证点：
  • • 多头信号失效：价格跌破MA_30D（95.56）并伴随放量，确认派发完成。
  • • 多头信号延续：价格放量突破104.00，否定派发假设。

风险提示

本报告严格基于数据推导，符合威科夫原理。当前超买状态与派发信号需谨慎对待，历史排名数据（如RSI排名第2）显示极端情形，投资者应结合实时市场动态调整策略。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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