20251128 XBI 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

XBI量化分析报告（基于威科夫方法）

产品代码：XBI

分析日期范围：2025-10-29 至 2025-11-28
报告生成时间：2025-11-29

一、趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月28日,标的XBI开盘价123.03、收盘价123.16、5日均线118.86、10日均线116.47、20日均线113.65、涨跌幅0.25%、周涨跌幅5.58%、月涨跌幅9.27%、季度涨跌幅22.91%、年涨跌幅36.75%

1. 移动平均线排列与交叉信号：
- • 多头排列确认：截至2025-11-28，MA_5D（118.856）> MA_10D（116.471）> MA_20D（113.645）> MA_30D（112.205）> MA_60D（105.616），所有均线呈典型多头排列，表明中长期趋势向上。
- • 均线交叉信号：
  - • 2025-11-03出现MA_5D下穿MA_20D的短期调整信号（MA_5D: 111.834 < MA_20D: 108.045），但随后快速修复。
  - • 2025-11-11后MA_5D持续上行并引领均线系统向上发散，确认趋势加速。
- • 威科夫阶段推断：
  - • 吸筹阶段（2025-10-29至2025-11-07）：价格在107-113区间震荡，伴随放量下跌（11月3日-4日）和缩量反弹（11月5日），符合底部测试特征。
  - • 上涨阶段（2025-11-10至2025-11-26）：价格突破113阻力，均线多头排列强化，量价配合良好。
  - • 派发嫌疑（2025-11-24至2025-11-28）：价格创123.47新高但成交量显著萎缩（11月28日VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.396），呈现量价背离。
2. 价格行为关键点：
- • 高点序列：112.605 → 114.96 → 117.9 → 123.47，显示上升动能。
- • 低点序列：110.22 → 107.89 → 106.3 → 122.49，支撑逐步上移。
- • 结论：市场处于上涨末期，需警惕派发风险。

二、量价关系与供求动态

截止2025年11月28日,标的XBI开盘价123.03、收盘价123.16、成交量4252907、涨跌幅0.25%、成交量4252907、7日平均成交量10739765.29、7日量比0.40

1. 关键日量价分析：
- • 需求主导日：
  - • 2025-11-11：价格涨3.56%，成交量1374万（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.094），放量突破确认需求涌入。
  - • 2025-11-21：价格涨2.48%，成交量1162万（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.923），量能温和支撑上涨。
- • 供应主导日：
  - • 2025-11-03：价格跌2.53%，成交量1523万（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.646），放量下跌表明抛压加剧。
  - • 2025-11-13：价格跌1.93%，成交量1477万（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.191），高位放量滞涨。
- • 需求不足信号：
  - • 2025-11-28：价格微涨0.25%，成交量仅425万（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.396），缩量上行显示买盘衰竭。
2. 成交量异常指标：
- • VOLUME_AVG_7D_RATIO：从11月11日的1.094降至11月28日的0.396，萎缩幅度达64%。
- • 历史排名佐证：11月28日成交量比率处于近10年极低位（WEEK_MIN_VOLUME_AVG_7D_RATIO排名16/历史最低位），表明当前缩量现象罕见。
- • 结论：供求转换明确——早期需求主导转为末期供应隐现，量价背离警示趋势脆弱性。

三、波动性与市场情绪

截止2025年11月28日,标的XBI开盘价123.03、7天日内波动率0.25、7日内波动率量比0.92、7天历史波动率0.25、7天历史波动率量比0.90、RSI 76.98

1. 波动率分析：
- • 历史波动率（HIS_VOLA）：
  - • HIS_VOLA_7D从0.298（10月29日）收敛至0.249（11月28日），短期波动率下降。
  - • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=0.903（<1），表明短期波动率低于中期，市场情绪趋于冷静。
- • Parkinson波动率：
  - • PARKINSON_VOL_7D从0.189（10月29日）升至0.252（11月28日），日内波动小幅扩大。
  - • PARKINSON_RATIO_7D_60D=1.090（>1），显示近期日内波动高于长期均值，但未达极端水平。
2. 情绪指标验证：
- • RSI_14：持续位于超买区间（11月28日达76.98），接近80极端阈值，反映市场情绪过热。
- • 波动率与情绪匹配：波动率收敛伴随RSI超买，暗示价格高位缺乏新增买盘支撑，情绪与价格走势分化。

四、相对强度与动量表现

1. 周期回报率分析：
- • 短期动量：WTD_RETURN=5.58%（11月28日），但较前周7.29%（11月26日）回落，动量减弱。
- • 中长期动量：
  - • MTD_RETURN=9.27%，QTD_RETURN=22.91%，YTD=36.75%，均保持强劲正收益。
  - • TTM_36回报率达54.63%，显著高于短期指标，反映长期趋势完好。
- • 动量背离：短期动量（WTD）衰减与中长期动量（YTD）强势形成分化，需警惕修正风险。
2. 相对强度结论：
标的在生物科技板块（XBI）中表现领先，但近期动量放缓与量价背离同步，暗示内部动能减弱。

五、大型投资者行为识别

1. 聪明钱操作意图：
- • 吸筹行为（2025-11-03至11-07）：
  - • 价格测试107-110支撑区间时，11月3日放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.646）后快速反弹，符合威科夫“恐慌抛售+巨量接收”特征。
- • 派发行为（2025-11-24至11-28）：
  - • 价格创新高但成交量萎缩至历史低位（WEEK_MIN_VOLUME_AVG_7D_RATIO排名16），表明大型投资者高位惜售或隐性派发。
- • 测试与震仓：
  - • 11月20日价格冲高117.9后回落至113.83，成交量1395万（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.111），疑似震仓清洗浮筹。
2. 关键问题解答：
- • 巨量接盘：11月11日放量上涨中，机构可能主动买入，推动突破。
- • 缩量观望：11月28日极低成交量表明大型投资者暂停入场，等待更优价格或转向防御。

六、支撑/阻力位分析与交易信号

1. 关键价格水平：
- • 阻力位：123.47（2025-11-26高点）、121.41（2025-11-25高点）。
- • 支撑位：115.18（2025-11-18低点）、113.83（2025-11-20低点）、110.22（2025-10-29低点）。
2. 威科夫综合信号：
- • 当前状态：上涨末端派发嫌疑，RSI超买+量价背离。
- • 交易建议：
  - • 短线：观望，若价格跌破115.18支撑则轻仓试空，止损设于123.50以上。
  - • 中线：等待回调至110-113吸筹区间再布局多单。
- • 验证点：
  - • 多头确认：放量突破123.47且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2。
  - • 空头确认：放量跌破113.83且RSI回落至50以下。

历史排名数据整合

• 成交量极端性：11月28日所有成交量比率指标均处于近10年历史低位（排名8-19），其中WEEK_MIN_VOLUME_AVG_21D_RATIO排名8（即历史第8低），进一步强化“缩量上涨不可持续”的结论。
• 波动率排名：未提供波动率历史排名，但当前波动率比率（HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=0.903）低于1，表明波动率未达极端水平。

结论与行动建议

1. 综合判断：
XBI处于长期上涨趋势末期，短期呈现量价背离与RSI超买，大型投资者行为暗示派发风险上升。威科夫框架下，市场正从上涨阶段向派发阶段过渡。
2. 操作策略：
- • 主动管理：减仓多单，规避追涨。若持仓，设置动态止损于115.18下方。
- • 机会等待：若回调至110-113支撑区且出现放量止跌信号（如单日VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.5），可分批建仓多单。
- • 风险控制：空头交易需严格止损，避免逆趋势操作。
3. 监测指标：
- • 每日监控VOLUME_AVG_7D_RATIO是否重返1.0以上。
- • 关注RSI_14是否有效跌破70超买线。
- • 跟踪大型生物科技股（如IBB）是否出现协同走势。

免责声明：本报告基于公开数据及量化模型推导，不构成投资建议。市场风险存在不确定性，请结合个人风险承受能力独立决策。

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