ETHUSDT威科夫量价分析报告

产品代码： ETHUSDT
分析日期范围： 2025-11-03 至 2025-12-03
报告生成时间： 2025-12-04

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年12月03日,标的ETHUSDT开盘价2996.07、收盘价3137.45、5日均线2961.34、10日均线2956.34、20日均线2986.06、涨跌幅4.72%、周涨跌幅3.66%、月涨跌幅4.89%、季度涨跌幅-24.31%、年涨跌幅-6.00%

ETHUSDT价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
ETHUSDT价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
  • • 均线排列与价格结构：
    • • 整体趋势： 在分析期初（11月初），价格（~3600）已运行于所有周期均线（MA_5D至MA_60D）下方，呈现明确的空头排列，确认市场处于下跌趋势中。至11月20日，价格触及最低点2790.01，期间MA_5D始终压制价格，MA_20D也持续下行。
    • • 趋势演变： 分析期末段，市场出现关键变化。价格自11月24日低点2763反弹，并于12月2-3日连续两日收涨，成功站上MA_5D（2961.34）和MA_10D（2956.34）。同时，MA_5D出现走平并拐头向上的迹象。这标志着市场可能正从单边下跌趋势转入潜在的筑底或反弹阶段。
    • • 均线交叉信号： 11月3日至11月20日期间，MA_5D持续运行于MA_20D之下，强化了空头趋势。近期（12月3日）观察到MA_5D与MA_20D（2986.06）的价差正在收窄，但尚未形成有效金叉。
  • • 威科夫市场阶段推断：
    • • 初步派发与下跌（11月3日 - 11月20日）： 价格从3900上方持续下挫，成交量在下跌过程中多次放大（如11月4日、13日、20日），符合派发后下跌（Markdown）阶段的特征，即供应持续压倒需求。
    • • 恐慌抛售（11月20日 - 12月1日）： 11月20日价格跌破关键整数位3000，并伴随成交量显著放大（VOLUME_AVG_7D_RATIO达1.79），次日（21日）再度放量暴跌。这形成了威科夫事件中的恐慌抛售（Selling Climax, SC）。12月1日价格跳空低开，一度跌至2716，但日内大幅反弹，留下长下影线，成交量创近期新高（VOLUME_GROWTH达364.64%）。此举可初步判断为二次测试（Secondary Test, ST）或恐慌抛售的延伸，其目的是测试供应是否耗尽。
    • • 潜在吸筹迹象（12月2日 - 12月3日）： 在12月1日“测试”低点后，市场出现连续两日的强势反弹，且12月3日收于日内高点附近，并伴随健康的成交量（VOLUME_AVG_7D_RATIO为1.17）。价格行为呈现“低点抬高”的态势。这符合威科夫吸筹区间（Accumulation）中出现的强势反弹（Strength）信号，表明需求开始积极入场。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年12月03日,标的ETHUSDT开盘价2996.07、收盘价3137.45、成交量462708.37、涨跌幅4.72%、成交量462708.37、7日平均成交量394209.81、7日量比1.17

ETHUSDT量价关系折线图与历史排名分析
ETHUSDT量价关系折线图与历史排名分析
  • • 关键量价日分析：
    1. 1. 供应主导的放量下跌：
      • • 2025-11-04: 价格暴跌-8.79%，成交量激增78.75%（VOLUME_AVG_7D_RATIO高达3.41）。这是典型的供应压倒性主导的交易日，大型卖盘集中涌出。
      • • 2025-11-21: 价格下跌-2.41%，成交量增长29.36%（VOLUME_AVG_7D_RATIO达1.66）。在价格已大幅下跌后继续放量收跌，表明下跌末端的恐慌抛售或最后供应出现。
    2. 2. 需求承接的放量止跌：
      • • 2025-12-01: 价格开盘暴跌，日内大幅反弹，收盘仍跌-6.43%，但留下长下影线。成交量异常放大364.64%。结合次日（12月2日）的强势上涨，这极有可能是一个恐慌抛售（SC） 或最终低点，巨量表明有资金在低位积极承接恐慌盘。
    3. 3. 需求显现的放量上涨：
      • • 2025-12-02 & 2025-12-03: 连续两日放量上涨（涨幅7.04%和4.72%），成交量相对于7日均值均超过1.1倍。这是需求明确入场的信号，是对12月1日“测试”行为的积极响应。
    4. 4. 需求不足的缩量反弹：
      • • 2025-11-08 & 2025-11-22: 价格波动较小或小幅反弹，但成交量分别萎缩-57.34%和-77.58%。这表明反弹缺乏需求跟进，是下跌趋势中的无效反弹或横盘整理。
  • • 供求力量转换：
    • • 分析期内的供求动态经历了清晰转换。11月大部分时间，供应持续主导（放量下跌）。转折点出现在12月1日，异常巨量（供应释放）与价格拒绝进一步下跌（需求承接） 同时发生。随后两日放量上涨，确认需求开始占据主导。成交量比值指标（VOLUME_AVG_*D_RATIO）的剧烈波动精准刻画了这一转换过程。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年12月03日,标的ETHUSDT开盘价2996.07、7天日内波动率0.59、7日内波动率量比0.91、7天历史波动率0.83、7天历史波动率量比1.11、RSI 50.03

ETHUSDT历史波动率分析图与历史排名数据
ETHUSDT历史波动率分析图与历史排名数据
  • • 波动率水平与变化：
    • • 在整个下跌过程中，无论是历史波动率（HIS_VOLA）还是日内波动率（PARKINSON_VOL）均处于高位。尤其是11月4日、20日等关键下跌日，7日波动率均显著高于14日/21日波动率（HIS_VOLA_RATIO_7D_14D > 1），表明短期波动急剧放大，市场情绪恐慌。
    • • 进入12月，波动率指标（如HIS_VOLA_7D）仍维持相对高位，但比值（如HIS_VOLA_RATIO_7D_14D）从极端值回落，表明市场从恐慌情绪向高波动筑底/反弹情绪过渡。
  • • 超买超卖状态（RSI）：
    • • RSI_14在11月13日、16日、21日多次触及或低于30的超卖线，最低至27.72，确认市场情绪已进入极端悲观区域。
    • • 当前RSI_14为50.03，已从超卖区间反弹至中性水平，与价格反弹形成印证。这消除了短期极端超卖状态，为市场修复提供了空间。

4. 相对强度与动量表现

  • • 周期回报率分析：
    • • 短期动量： WTD_RETURN（周回报）在大部分时间为负，但在分析期末（12月3日）转正至3.66%，显示短期动量由弱转强。
    • • 中期动量： MTD_RETURN（月回报）在11月最深跌至-28%，12月初虽反弹但仍为-21.23%。QTD_RETURN（季回报）为-24.31%。这表明中期动量依然疲弱，市场仍处于大的下跌周期后的修复初期。
    • • 长期动量： YTD（年初至今回报）在12月3日已回升至-6.00%，显著优于11月低点（-17%）。长期动量有止跌企稳迹象。
  • • 动量结论： 市场呈现 “短期动量转正，但中长期动量仍弱” 的格局。这与威科夫理论中吸筹阶段初期的特征相符——市场脱离下跌惯性，但尚未形成强劲的上升趋势。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

  • • 派发（Distribution）： 11月4日的放量暴跌（历史成交金额排名第18位）是典型的大型投资者派发行为。聪明钱在相对高位将筹码转移给追涨或抄底的散户。
  • • 恐慌抛售与吸筹（Selling Climax & Accumulation）： 11月20-21日及12月1日的放量暴跌，结合随后的强势反弹，构成了威科夫事件序列。特别是12月1日，创下近十年第11高的成交量增长（364.64%），这通常是恐慌盘（散户）集中涌出，而聪明钱在下方巨量承接的标志。12月2-3日的持续买盘进一步证实了这一点。
  • • 测试与观望： 11月8日、22日等交易日的极度缩量（11月22日成交量萎缩-77.58%，排名近十年第3），表明在关键价格位置，大型投资者主动行为减少，市场陷入观望，他们在观察供应是否真的枯竭，或是在为下一步行动蓄力。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

ETHUSDT支撑阻力位分析图与交易信号
ETHUSDT支撑阻力位分析图与交易信号
  • • 关键价格位：
    • • 强支撑位：
      1. 1. ~2950区域： 11月24-26日及12月2日的密集成交区与近期反弹起点，也是MA_10D当前所在位置。跌破此区域将否定近期反弹结构。
      2. 2. ~2716-2790区域： 11月20日低点、12月1日恐慌低点构成的 “终极支撑区” 。该区域被巨量测试并守住，是重要的多头防线。
    • • 关键阻力位：
      1. 1. ~3287-3315区域： 11月11日、12-14日形成的密集成交平台，是反弹面临的第一个重要供应区。
      2. 2. ~3650-3680区域： 11月初下跌破位前的整理平台下沿，是更强大的阻力位。
  • • 综合威科夫事件判断：
    • • 市场结构呈现一个潜在的 “弹簧效应”（Spring） 或 “恐慌抛售-强势反弹” 组合。12月1日的长下影线K线与巨量构成了可能的最终低点，随后两日的放量上涨构成了跳跃小溪（Jump across the Creek）的初步形态，显示需求克服了供应。
  • • 交易信号与操作建议：
    • • 信号性质： 看涨反弹/筑底信号，但需明确目前处于趋势逆转的早期验证阶段。
    • • 操作建议：
      1. 1. 潜在多头机会： 可考虑在价格回踩2950-3000支撑区域且出现缩量止跌信号时，进行轻仓布局。初始止损应设置在12月1日低点2716下方。
      2. 2. 加仓验证点： 若价格未来能放量突破并站稳3287（第一个关键阻力位），则中期底部结构将得到强化，可视为趋势转强的加仓信号。
      3. 3. 风险规避点： 若价格跌破2950且反弹无力，则表明当前反弹失败，市场可能重回寻底过程，应离场观望。
  • • 未来验证点：
    1. 1. 需求持续性： 未来数个交易日需要观察到价格回调时成交量萎缩（需求吸收供应），上涨时成交量温和放大。
    2. 2. 阻力位测试： 观察价格在接近3287阻力位时的量价行为。理想情况是温和放量突破，而非在阻力位前出现滞涨和巨量。
    3. 3. 均线修复： 关注MA_5D与MA_20D能否在未来形成金叉，这将为反弹提供更稳固的技术支撑。

免责声明： 本报告基于提供的历史数据进行分析，所有结论均源于数据模型与威科夫原理的推导，不构成任何投资建议。金融市场风险巨大，过往表现不预示未来结果，请投资者谨慎决策。

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