HSTECH 量化分析报告 (基于威科夫方法)

产品代码: HSTECH
分析日期范围: 2025-11-03 至 2025-12-03 (基于最新数据日 2025-12-03)
报告生成日期: 2025-12-03

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年12月03日,标的HSTECH开盘价5595.53、收盘价5534.92、5日均线5616.86、10日均线5581.89、20日均线5717.85、涨跌幅-1.58%、周涨跌幅-1.49%、月涨跌幅-1.15%、季度涨跌幅-14.40%、年涨跌幅23.88%

HSTECH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
HSTECH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
  • • 价格与均线关系: 分析期内，HSTECH价格呈现明确的下跌趋势。当前价格（5534.92）远低于所有移动平均线（MA_5D: 5616.86, MA_10D: 5581.89, MA_20D: 5717.85, MA_30D: 5808.82, MA_60D: 5989.85），形成典型的 “空头排列”格局。各期均线均呈下行状态，表明市场中、短期动能全面转弱。
  • • 均线交叉信号: 在数据期内，MA_5D已明确下穿MA_20D（例如，11月21日后），产生看跌交叉信号。当前MA_5D与MA_10D胶着，但整体方向向下，暂未出现趋势性逆转的交叉信号。
  • • 市场阶段推断 (威科夫): 价格自11月初高位（约5948）一路下行，并在11月18-21日期间出现放量加速下跌（见下文），符合“下跌”阶段的特征。随后的反弹（11月24-25日）成交量虽大但未能持续，价格再次回落至新低附近。结合整体量价行为，当前市场正处在 “下跌”趋势的末期或寻找支撑的阶段。价格在11月21日创出低点（5361.74）后的反弹与回落，可视为对恐慌抛售后支撑位的初步测试。市场尚未进入明确的“吸筹”阶段，但波动率降至历史低位（见下文），暗示抛压可能正在枯竭。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年12月03日,标的HSTECH开盘价5595.53、收盘价5534.92、成交量43793724411、涨跌幅-1.58%、成交量43793724411、7日平均成交量67888754497.43、7日量比0.65

HSTECH量价关系折线图与历史排名分析
HSTECH量价关系折线图与历史排名分析
  • • 关键日分析:
    • • 2025-11-21 (放量暴跌): 价格下跌-3.21%，成交量激增39.5%至938.36亿，VOLUME_AVG_60D_RATIO为1.06，是数据期内的最高值。这是典型的恐慌性抛售（Panic Selling），供应（卖盘）集中爆发，需求无力承接。
    • • 2025-11-24 (放量反弹): 在恐慌后，价格反弹+2.78%，成交量进一步放大至1053.71亿（VOLUME_AVG_60D_RATIO达1.19）。这显示了在低位有资金愿意入场承接，出现了初步的需求。然而，后续几日反弹未能持续，表明需求强度有限或遭遇新的供应。
    • • 2025-12-03 (缩量下跌): 价格下跌-1.58%，但成交量萎缩20.7%至437.94亿，VOLUME_AVG_60D_RATIO仅为0.52，创下数据期内最低水平。这表明在价格下跌过程中，抛售意愿显著减弱。根据威科夫原理，在下跌趋势后出现缩量下跌，可能预示着供应正在耗尽。
  • • 供求转换: 数据期内的量价演变清晰地展示了 “供应主导（11月中下旬）” -> “恐慌抛售与初步需求出现（11月21、24日）” -> “需求疲软与供应衰竭（12月初）” 的过程。当前成交量萎缩至近期地量，是市场寻找平衡、买卖双方观望的典型信号。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年12月03日,标的HSTECH开盘价5595.53、7天日内波动率0.17、7日内波动率量比0.79、7天历史波动率0.17、7天历史波动率量比0.57、RSI 38.74

HSTECHParkinson波动率分析图与历史排名数据
HSTECHParkinson波动率分析图与历史排名数据
  • • 波动率水平与变化: 当前短期波动率处于极低水平。7日历史波动率(HIS_VOLA_7D)为0.173，7日Parkinson波动率(PARKINSON_VOL_7D)为0.168。波动率比率显示短期波动率远低于中长期（HIS_VOLA_RATIO_7D_60D=0.49, PARKINSON_RATIO_7D_60D=0.65），表明市场波动性急剧收敛。
  • • 历史排名解读: 根据historical_rank_data，当前7日Parkinson波动率(0.1676)在近10年中排名第16低，7日历史波动率(0.1727)排名第20低。这确凿地证明当前市场处于历史性的低波动环境，通常与市场低迷、方向不明或重大方向选择前的平静期相关。
  • • 市场情绪 (RSI): RSI_14从11月初的44附近一路下滑，在11月21日触及29.9的超卖区域，随后反弹至40-43的中性偏弱区域震荡。当前RSI为38.7，未进入极端超卖，但结合价格新低，存在轻微的底背离迹象（价格创新低，RSI未创新低），暗示下跌动量有所放缓。

4. 相对强度与动量表现

  • • 周期回报率: 所有周期回报率均为负值，确认了下跌趋势。QTD_RETURN（季度至今）为**-14.40%，MTD_RETURN（本月至今）为-1.15%，YTD（年度至今）回报从11月初的32.55%大幅回撤至23.88%。这表明标的短期和中期动量显著走弱**，长期上涨趋势虽未完全破坏但已受到严峻考验。
  • • 动量验证: 疲弱的动量数据与空头排列的价格趋势、以及整体由供应主导的量价关系结论相互验证，共同描绘了一个处于调整期的市场。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

  • • 行为推断: 基于威科夫原理对量价行为的解读：
    1. 1. 派发 (Distribution): 发生在11月初的下跌起始阶段（如11月4日放量下跌），可能是部分资金在趋势转弱时离场。
    2. 2. 恐慌抛售与初步吸筹 (Panic & Preliminary Support): 11月21日的巨量暴跌是公众恐慌的体现。而11月24日更巨量的反弹，是关键信号——在大幅下跌后，能以如此巨量承接抛盘并推高价格，极有可能是大型投资者（聪明钱）在低位进行初步吸筹或建立初始头寸。
    3. 3. 测试与供应枯竭 (Test & Ending of Supply): 11月25日之后的反弹无力并再次阴跌，可视为对恐慌低点支撑的“再次测试”。12月3日的缩量下跌尤为重要——价格创新低但成交量骤减，表明向下测试过程中未遇到强大的卖压（供应），符合“供应枯竭”的特征。聪明钱可能在等待供应彻底耗尽、需求明确出现的更佳时机。
  • • 核心判断: 聪明钱在11月下旬的恐慌低点附近展现了承接意愿（11月24日），但目前并未表现出持续强攻的意图，更像是在控制节奏，进行测试和布局。当前的缩量环境是他们按兵不动或交易清淡的结果。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

HSTECH支撑阻力位分析图与交易信号
HSTECH支撑阻力位分析图与交易信号
  • • 关键价位:
    • • 主要支撑: 5361.74 (2025-11-21低点)。这是恐慌抛售形成的低点，也是聪明钱初步介入的区域，跌破意味着市场可能进入更深层次的下跌。
    • • 次要支撑: 5500-5530区域（近期低点附近）。
    • • 近期阻力: 5700 - 5800区域。此处汇集了MA_20D均线以及11月下旬反弹的高点，是空头的重要防线。
    • • 强阻力: 5900 - 5950区域。11月初的震荡区间下沿及MA_30D/MA_60D所在区域。
  • • 综合交易信号与操作建议:
    • • 综合判断: 谨慎观望，等待需求确认信号。 市场处于下跌趋势后的低波动、低成交量整理阶段，聪明钱有初步吸筹迹象但尚未发起攻势。当前不宜盲目抄底或追空。
    • • 看多情境（需后续验证）:
      • • 触发条件: 价格在5361-5500支撑区域上方获得支撑，并出现 “放量上涨” 或 “跳空高开高走” 的K线，且伴随成交量显著放大(VOLUME_AVG_60D_RATIO > 1.2)。
      • • 入场信号: 若上述条件出现，可考虑在价格带量突破5700阻力时介入。
      • • 止损位: 设置在关键支撑5361下方。
      • • 未来验证点: 观察后续上涨是否持续放量，以及能否成功突破5800-5900阻力区。
    • • 看空情境（需后续验证）:
      • • 触发条件: 价格放量跌破5361关键支撑，且反弹无力。
      • • 入场信号: 跌破后反弹测试5361失败时。
      • • 止损位: 设置在5361上方。
    • • 核心观察点: 未来几个交易日，成交量能否温和放大并推动价格上涨，是判断需求是否回归、聪明钱是否开始行动的关键。若持续无量阴跌，则可能延续磨底状态。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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