20251204 513120 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

量化分析报告：产品代码 513120

分析日期范围： 2025-11-04 至 2025-12-04
报告生成日期： 2025-12-04

一、 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年12月04日,标的513120开盘价1.32、收盘价1.33、5日均线1.34、10日均线1.34、20日均线1.35、涨跌幅1.99%、周涨跌幅-2.27%、月涨跌幅-1.55%、季度涨跌幅-13.00%、年涨跌幅83.72%

1. 1. 均线排列与价格关系：
   • • 截至最新交易日（2025-12-04），收盘价（1.332）位于所有关键移动平均线下方。价格低于MA_5D(1.3396)、MA_10D(1.3386)、MA_20D(1.34875)、MA_30D(1.3495)和MA_60D(1.4180)。
   • • 市场呈现清晰的中长期空头排列。更短期的MA_5D与MA_10D已纠缠走平，但MA_20D、MA_30D持续下行，MA_60D高位拐头向下，表明中长期下跌趋势稳固。
2. 2. 均线交叉信号：
   • • 分析期内，MA_5D自11月19日附近开始下穿MA_20D，形成“死亡交叉”（MA_CROSS_5_20信号由正转负），确认了短期趋势转弱并向中期下跌趋势靠拢。当前MA_CROSS_DIRECTION为负向。
3. 3. 市场阶段推断（基于威科夫理论）：
   • • 结合价格行为：价格自11月13日高点（1.417）后，呈现高点下移、低点下移的格局（如11月21日低点1.301，12月3日低点1.306）。12月4日出现反弹，但仍被压制在短期均线下方。
   • • 量价关系（详见第二部分）显示，下跌过程中的成交量变化揭示了市场参与者的行为。
   • • 综合判断：市场目前处于下跌趋势中的 “再吸筹”或“下跌中继”阶段。价格已脱离前期高位派发区，正经历下跌后的筹码整理。近期波动率收敛和成交量极度萎缩（见历史排名数据），是此阶段的典型特征。市场正试图寻找一个供需平衡点，为下一轮趋势（无论是继续下跌还是筑底反弹）积蓄能量。当前尚未出现明确的趋势反转威科夫事件。

二、 量价关系与供求动态

截止2025年12月04日,标的513120开盘价1.32、收盘价1.33、成交量3624369100、涨跌幅1.99%、成交量3624369100、7日平均成交量3560529868.86、7日量比1.02

1. 1. 成交量异动与关键日分析：
   • • 恐慌抛售（供应主导）：2025-11-21，价格暴跌-3.49%，成交量49.48亿股，显著高于前一日（增长21%），且VOLUME_AVG_30D_RATIO为1.04。这是典型的放量下跌，表明供应（卖盘）在恐惧情绪中大量涌出，需求无法承接。
   • • 潜在派发或震仓（供应主导）：2025-11-13，价格大涨4.20%，成交量激增至73.67亿股（VOLUME_AVG_30D_RATIO高达1.57）。随后几个交易日价格未能延续涨势，反而掉头向下。此形态可解读为放量滞涨，可能是聪明钱在高位进行派发，或是突破前的震仓（清洗浮动筹码）。
   • • 需求不足的反弹：2025-12-02和12-03，价格连续下跌，成交量分别萎缩至20.89亿和25.89亿股，VOLUME_AVG_30D_RATIO低至0.445和0.561。这是缩量下跌，表明卖压有所减弱，但买方意愿同样低迷。
   • • 初步的需求试探：2025-12-04，价格反弹+1.99%，成交量同步增长40%至36.24亿股（VOLUME_AVG_7D_RATIO为1.02）。这是在连续缩量下跌后出现的价涨量增，可视作短期需求的试探性入场，但其强度尚不足以扭转趋势。
2. 2. 历史极端性验证：
   • • 历史排名数据显示，在2025-12-02，成交量相对于过去14天、21天、30天、60天平均水平的比率（WEEK_MIN_VOLUME_AVG_*D_RATIO）均处于近10年历史的底部20%分位（排名17-20）。这极度量化了近期市场交投冷清的程度，属于统计学上的罕见现象。这种“地量”状态通常预示着市场情绪极度低迷，多空双方陷入僵持，往往是变盘的前兆。

三、 波动性与市场情绪

截止2025年12月04日,标的513120开盘价1.32、7天日内波动率0.22、7日内波动率量比0.84、7天历史波动率0.28、7天历史波动率量比0.88、RSI 45.57

1. 1. 波动率分析：
   • • 水平：当前历史波动率（HIS_VOLA_7D: 0.280）和Parkinson日内波动率（PARKINSON_VOL_7D: 0.224）均处于分析期内的相对低位。
   • • 变化：关键比率 HIS_VOLA_RATIO_7D_14D (0.880) 和 PARKINSON_RATIO_7D_14D (0.836) 均小于1，表明短期波动率已显著收敛于长期波动率之下。这与成交量萎缩的现象相互印证，说明市场正从11月中下旬的剧烈波动中平静下来。
2. 2. 市场情绪评估：
   • • RSI_14目前为45.57，处于中性偏弱区域，既未进入超卖（<30），也未显示超买（>70）。这表明市场情绪并未达到极端悲观，下跌动能有所缓和但未耗尽。
   • • 结论：市场情绪从11月下跌时的恐慌（对应高波动率）转为低迷与观望（对应低波动率、低成交量）。波动率收敛常发生在趋势中的整理阶段，或趋势末端。

四、 相对强度与动量表现

1. 1. 动量趋势：
   • • 短期动量疲弱：WTD_RETURN (-2.27%) 和 MTD_RETURN (-1.55%) 均为负值，确认短期价格表现弱势。
   • • 中期动量转负：QTD_RETURN (-13.00%) 深度为负，而 YTD (+83.72%) 虽仍为正，但已从高位大幅回撤。这表明强劲的年度正向动量已出现显著衰竭，中期动量明确转弱。
2. 2. 相对强度解读：
   • • 价格在跌破所有主要均线后，其相对自身历史走势（由MA代表）的强度已转为负面。动量指标与趋势分析、量价分析的结论一致，共同指向市场处于空头主导的弱势格局中。

五、 大型投资者（聪明钱）行为识别

1. 1. 当前行为推断：
   • • 缩量下跌期间 (12月初)：成交量创近十年低位分位，表明大型投资者在此价位区间处于“观望”或“主动停止抛售”状态。他们没有大举买入（需求未现），但也不再恐慌性卖出（供应枯竭）。这是吸筹过程早期或下跌中继的典型特征。
   • • 放量行为回溯：
     • • 11月13日的巨量上涨：可能是“聪明钱”的一次拉高派发或震仓。考虑到后续价格未能站稳，且趋势转跌，派发的可能性更高。
     • • 11月21日的放量暴跌：期间有巨大成交，可能包含两部分：恐慌的散户抛售（供应）和逢低吸纳的机构买单（需求）。但随后的持续阴跌表明，承接力量不足或意在更低价格吸筹，未能立即扭转趋势。
2. 2. 综合意图判断：
   • • 聪明钱可能已完成部分高位派发，当前正利用市场的低迷和下跌趋势，在更低的价格区间进行有节制、分批次地吸纳筹码。其行为特点是“不主动推高价格，而是在供应衰竭时耐心收集”。这符合威科夫理论中 “再吸筹” 阶段的聪明钱行为模式。

六、 支撑/阻力位分析与交易信号

1. 1. 关键价格位：
   • • 近期阻力位（供应区）：
     • • R1: 1.348 - 1.358：此区域是近期价格多次反弹受阻的位置，也汇聚了MA_20D和MA_30D，构成强阻力。
     • • R2: 1.373 - 1.383：11月17-18日形成的局部高点区域。
     • • R3: 1.417：11月13日高点，是主要派发区上沿。
   • • 近期支撑位（需求区）：
     • • S1: 1.301 - 1.306：11月21日与12月3日形成的双低点区域，是近期关键支撑。
     • • S2: 1.290：11月21日盘中低点，若跌破S1，此位置为下一支撑。
2. 2. 综合交易信号与操作建议：
   • • 总体信号：观望，或轻仓在关键位进行高概率短线交易。趋势交易者应等待更明确的底部结构出现。
   • • 看空情境（概率较高）：若价格反弹至阻力区R1 (1.348-1.358) 附近，出现滞涨、成交量放大但价格无法突破的迹象，可视为一次做空机会。止损位可设在R2 (1.373) 上方。目标看向支撑位S1。
   • • 看多情境（需等待验证）：市场已出现“地量”（历史数据验证）和波动率收敛。潜在的做多机会需要以下信号验证：(a) 价格再次测试S1 (1.301-1.306) 时出现显著缩量（供应枯竭），或 (b) 价格放量突破并站稳阻力区R1，表明需求开始主导。在此之前，任何反弹都先按下跌趋势中的反抽处理。
   • • 未来关键验证点：
     1. 1. 多头验证点：价格能否收于1.358（R1上沿）之上，并伴随成交量持续高于平均水平（VOLUME_AVG_7D_RATIO > 1.2）。
     2. 2. 空头验证点：价格放量跌破支撑位S1 (1.301)，将确认下跌趋势延续，下一目标指向S2。

结论重申：标的513120处于明确的中长期下跌趋势中，当前正经历下跌后的低波动、低成交量整理阶段（再吸筹/中继）。聪明钱行为从派发转向观望与试探性吸筹。基于威科夫原理，在出现有效的“弹簧效应”或“跳离冰面”等需求控制信号之前，趋势仍对空方有利。投资者应保持耐心，在关键供需失衡点（支撑/阻力位）寻找高胜率的交易机会，并严格设置止损。

免责声明：本报告基于提供的数据进行量化分析，所有结论均为基于历史数据的概率性推断，不构成任何投资建议。金融市场存在风险，投资需谨慎。

感谢您的关注！ 每日8:00开盘前，准时发布威科夫量价行情解读。恳请留言转发，您的认可至关重要。让我们一起，共同看见市场信号。