META 威科夫量化分析报告
产品代码： META
分析日期范围： 2025-11-04 至 2025-12-04
报告生成日期： 2025-12-05
1. 趋势分析与市场阶段识别
截止2025年12月04日,标的META开盘价676.00、收盘价661.53、5日均线641.83、10日均线623.21、20日均线619.78、涨跌幅3.43%、周涨跌幅4.41%、月涨跌幅2.10%、季度涨跌幅-9.92%、年涨跌幅12.98%
- • 移动平均线排列： 在整个分析周期内，股价（CLOSE）持续位于所有移动平均线（MA_5D, MA_10D, MA_20D, MA_30D, MA_60D）下方，呈现典型的空头排列格局。然而，自11月24日起，MA_5D开始上穿MA_10D，并在后续交易日持续上行，与MA_20D的负向缺口收窄。这表明长期下跌趋势依然占主导，但短期动能已发生显著改善。
- • 均线交叉信号： 在11月25日前后，出现了 “黄金交叉”的早期信号（MA_5D > MA_10D）。这一交叉发生在价格从深度超卖区域（见第3部分）反弹之际，是一个值得关注的短期趋势转换信号。但其有效性需观察能否带动更长期的MA_20D拐头向上。
- • 市场阶段推断： 结合价格行为和成交量（详见第2部分）：
- • 2025-11-04 至 2025-11-20： 股价从持续下跌至589，期间虽有反弹但高点降低，符合威科夫理论中的下跌趋势（Markdown） 特征，末期（11月19-20日）伴随极度缩量，出现“超卖”迹象。
- • 2025-11-21 至 2025-12-04： 价格自低位放量反弹，突破前期下降趋势线。此阶段呈现出吸筹（Accumulation）和初步需求上升（Preliminary Support） 的特征。特别是11月24-25日的连续放量阳线，标志着需求（Demand）的强势回归。12月4日的巨量高开低走，则可能暗示遇到了初步的供应（Supply）区域。
2. 量价关系与供求动态
截止2025年12月04日,标的META开盘价676.00、收盘价661.53、成交量29677130、涨跌幅3.43%、成交量29677130、7日平均成交量15830812.14、7日量比1.87
- • 关键日分析：
- • 恐慌抛售（Panic Selling）： 11月4日，价格下跌-1.63%，成交量27.36M，显著高于7日平均成交量（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.81）。随后的11月6日（-2.67%，成交量23.63M，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.62）和11月12日（-2.88%，成交量24.49M，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.03），价格收于低点且伴随较高成交量，是供应（卖出）占据主导的明确信号。
- • 放量上涨（Sign of Strength）： 11月24日和25日是关键的转折日。24日价格上涨3.16%，成交量23.55M（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.10）；25日继续大涨3.78%，成交量25.21M（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.16）。价涨量增，显示需求（买入）力量强劲且持续，确认了趋势底部的有效性。
- • 缩量回调（Backing Up to Support）： 在11月25日大涨后，26日、12月1日、2日和3日出现回调，成交量迅速萎缩至15M以下（VOLUME_AVG_7D_RATIO普遍低于0.7）。这是健康的回调，表明供应并未大量出现，卖压较轻。
- • 供应测试（Supply Test / Upthrust）： 12月4日，股价跳空高开至，创出反弹新高，但收盘大幅回落至661.53，形成长上影线，且成交量激增至29.68M（VOLUME_AVG_7D_RATIO高达1.87）。这是典型的需求努力但遭遇强大供应的信号（威科夫中的Upthrust After Distribution或初次遇到派发区），表明上方680区域存在显著阻力。
3. 波动性与市场情绪
截止2025年12月04日,标的META开盘价676.00、7天日内波动率0.21、7日内波动率量比0.75、7天历史波动率0.39、7天历史波动率量比1.13、RSI 56.29
- • 波动率水平与收敛： 历史波动率（HIS_VOLA）和Parkinson波动率在11月中下旬达到峰值后开始回落。一个关键信号是：11月21日的7天/21天历史波动率比值（0.2665）创下近10年历史第20低（HISTORY_RANK: 20）。波动率的极度收敛（压缩）通常预示着新趋势的酝酿。
- • 波动率放大： 短期波动率在12月4日显著放大（HIS_VOLA_7D从0.385升至0.394，PARKINSON_VOL_7D从0.223升至0.211），但与11月上旬的峰值相比仍处低位。结合当日巨量高开低走的价格行为，波动率放大更多反映了多空在关键位置的激烈博弈，而非单边恐慌。
- • 超买超卖状态： RSI_14指标在11月19日、20日分别触及23.32和23.10。根据历史排名数据，这两个数值在近10年中分别排名第8和第6低，属于极度超卖区域，强烈暗示情绪拐点。随后RSI反弹，至12月4日升至56.29，脱离超卖区但尚未进入超买区（>70），表明反弹仍有一定空间。
4. 相对强度与动量表现
- • 短期动量显著转强： WTD_RETURN（周回报）在11月21日为-2.50%，到11月28日已转为+9.04%，并在12月4日维持在+4.41%。这表明短期动量已从负转正并保持强势，与价格反弹和量价关系相互印证。
- • 中期动量仍为负值但收窄： MTD_RETURN（月回报）从11月20日低点-9.13%收窄至12月4日的+2.10%；QTD_RETURN（季回报）仍为-9.92%，但较11月低点（-19.78%）已大幅修复。YTD（年回报）维持在+12.98%的稳健水平。数据表明，长期上升趋势（YTD为正）中的中期调整可能已接近尾声，并开始强劲反弹。
5. 大型投资者（聪明钱）行为识别
- 1. 吸筹行为识别： 在11月中下旬（18-20日），价格触及低点（590），成交量相对温和，但波动率极低、RSI创多年新低。聪明钱可能在市场悲观和流动性枯竭时进行隐蔽吸筹。随后的放量长阳（24-25日）是吸筹结束后需求公开入场的标志。
- 2. 派发/供应测试行为识别： 12月4日的巨量高开低走是关键观察点。股价跳空至高阻力区后，遭遇强大卖压。这可能是：
- • 前期在低位吸筹的聪明钱进行部分获利了结（Secondary Test of Supply）。
- • 长期被套的投资者在反弹至关键阻力位时集中抛售（Initial Supply）。
- • 无论是哪种情况，都表明**680区域存在由大型投资者活动构成的强大供应**。需要后续交易日来确认这是上涨中的一次性供应释放，还是新一轮派发的开始。
6. 支撑/阻力位分析与交易信号
- • 关键支撑位：
- • 主要支撑：590。 11月恐慌抛售形成的低点区域，也是本轮反弹的起点。若跌破，则吸筹失败，下跌趋势重启。
- • 次要支撑：610。 近期缩量回调的底部区域，也是短期移动平均线（MA_5D）的潜在支撑区。
- • 关键阻力位：
- • 主要阻力：680。 12月4日巨量K线形成的高点区域，是当前供应明确的区域。
- • 次要阻力：650。 11月末反弹形成的初步平台，以及MA_20D附近。
- • 综合交易信号与操作建议：
- • 短期观点： 谨慎看多（反弹）。 市场已从极度超卖中走出，需求明显回归，短期趋势向上。
- • 中期观点： 中性偏多，但需观察。 空头排列尚未完全打破，12月4日的巨量供应信号需消化。
- • 操作建议：
- 1. 多头策略（适合短线交易者）： 等待价格回调至610支撑区域，且出现缩量止跌信号（如小实体K线）时，可考虑轻仓介入。止损应设置在$580下方。 目标位可看至主要阻力区680。
- 2. 减仓/观望策略（适合持有者）： 若持仓成本较低，可在680阻力区域考虑部分减仓，锁定反弹利润。若股价能放量且实体阳线有效突破$680，则可考虑回补仓位或继续持有，目标看向更高阻力（如MA_60D ~$693）。
- 3. 空头策略： 在当前反弹动能未耗尽前，不建议盲目做空。若价格未来反弹至$680附近再次出现缩量滞涨或放量下跌的供应信号，可视为一个潜在的试空机会，止损设在突破前高上方。
- • 未来验证点：
- 1. 看涨验证： 股价在未来几个交易日内守住610支撑，并再次以中等以上成交量向上突破$660，则表明12月4日的供应已被吸收，反弹延续。
- 2. 看跌验证： 股价无法站稳650，并放量跌破$600支撑，则表明需求枯竭，反弹可能结束，市场将再次测试590低点。
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