好的，请查收关于VAW的量化分析报告。本报告严格依据您提供的数据，遵循威科夫量价原理进行推导，旨在提取供需Alpha信号并识别大型投资者意图。

量化分析报告

产品代码： VAW
分析日期范围： 2025-11-04 至 2025-12-04
报告生成日期： 2025-12-05

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年12月04日,标的VAW开盘价202.35、收盘价201.98、5日均线202.25、10日均线198.44、20日均线196.92、涨跌幅-0.44%、周涨跌幅0.20%、月涨跌幅-0.53%、季度涨跌幅-1.41%、年涨跌幅7.53%

VAW价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
VAW价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
  • • 均线排列与趋势判断：
    在整个分析周期内，价格（CLOSE）持续运行在所有移动平均线（MA_5D, MA_10D, MA_20D, MA_30D, MA_60D）下方，形成标准的空头排列格局。这确认了市场处于长期下降趋势之中。尽管价格在11月下旬至12月初有所反弹（从190.36反弹至202.88），但未能有效站上任何一条主要均线，表明这只是下跌趋势中的一次反弹。
  • • 均线交叉信号：
    数据显示，短期均线（MA_5D, MA_10D）持续在长期均线（MA_20D, MA_30D, MA_60D）下方运行。在周期初期（11月初），MA_5D快速下穿MA_20D，确认了下跌趋势的加速。随后，各条均线呈空头发散状态。近期反弹中，MA_5D有所走平并试图上翘，但仍被长期均线牢牢压制，未形成有效的“黄金交叉”信号。
  • • 市场阶段推断（威科夫视角）：
    1. 1. 初期派发与下跌（11月上中旬）： 价格从200以上区域（11月12-13日）开始放量下跌，RSI从51+下挫至37附近，符合“派发”后进入“下跌”阶段的特征。
    2. 2. 恐慌抛售与初步支撑（11月17-20日）： 11月17日出现放量（成交量52,283，比率1.29）下跌（-1.58%），成交量显著高于前几日，RSI跌至37.3。11月20日更是放量（76,040）跌破前低，收于190.36，日内振幅较大（PARKINSON_VOL_7D升至0.156），这符合“恐慌抛售”的特征，可能预示着短期卖压的集中释放。
    3. 3. 自动反弹与二次测试（11月21日-12月初）： 恐慌抛售后，市场出现“自动反弹”（11月21日+2.20%，11月25-26日连续上涨）。随后，价格在12月初对反弹高点进行测试，成交量显著萎缩（12月3-4日VOLUME_AVG_30D_RATIO仅0.63-0.64）。结合RSI从高点60.65回落至56.92，当前市场可能正处于对前期反弹的“二次测试”或新一轮“派发”的初期。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年12月04日,标的VAW开盘价202.35、收盘价201.98、成交量33042、涨跌幅-0.44%、成交量33042、7日平均成交量59860.14、7日量比0.55

VAW量价关系折线图与历史排名分析
VAW量价关系折线图与历史排名分析
  • • 关键日分析：
    • • 供应主导日（放量滞涨/下跌）：
      • • 2025-11-24: 成交量激增至161，533股，为近30日均值的3.48倍（VOLUME_AVG_30D_RATIO=3.48），但价格仅微涨0.67%。这是典型的放量滞涨，表明在195.84价位有大量供应涌现，需求无法承接，是强烈的看跌信号。
      • • 2025-11-17: 成交量52，283股（比率1.29），价格下跌1.58%，属于放量下跌，供应完全主导。
    • • 需求尝试日（放量上涨）：
      • • 2025-11-25/26: 连续两日上涨（+1.57%， +1.33%），成交量分别为61，979和33，451股，其中25日成交量相对于14日均值比率（1.02）尚可，但26日迅速萎缩（0.55）。需求虽有尝试，但后续力量不足。
    • • 需求不足日（缩量反弹）：
      • • 2025-12-03/04: 价格小幅波动（+0.89%， -0.44%），成交量萎缩至33，560和33，042股，为近期低位（VOLUME_AVG_30D_RATIO <0.64）。表明反弹中需求匮乏，市场参与度低。
    • • 潜在吸筹日（放量止跌）：
      • • 2025-11-19/20: 11月19日在低位放巨量（89，906股，比率2.15）收涨，20日再次放量（76，040股）但收跌。此区间出现巨量交换，结合价格处于阶段低位，可能预示着多空在此区域激烈博弈，有资金在尝试接盘。
  • • 供求强弱转换：
    数据显示，11月下旬的反弹伴随着成交量从异常放大（11月24日）到快速萎缩（11月26日后）的过程。供应在195-204区域明显增强（11月24日），而需求在价格拉高后迅速退潮（12月初）。当前的缩量状态表明供求均不活跃，市场处于平衡或犹豫状态，但鉴于整体趋势向下，这种平衡更可能向空方倾斜。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年12月04日,标的VAW开盘价202.35、7天日内波动率0.13、7日内波动率量比0.83、7天历史波动率0.17、7天历史波动率量比0.78、RSI 56.92

VAWParkinson波动率分析图与历史排名数据
VAWParkinson波动率分析图与历史排名数据
  • • 波动率水平与变化：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA）在整个周期内呈现高位回落态势。HIS_VOLA_30D从0.191下降至0.195，HIS_VOLA_60D从0.181下降至0.192，显示市场长期波动情绪有所收敛。
    • • Parkinson日内波动率（PARKINSON_VOL）在11月20-21日及11月24-25日出现两个小高峰（>0.18），对应价格剧烈波动日。近期（12月4日）已显著收敛至0.128，表明日内波动趋于平静。
  • • 波动率异常：
    • • 短期波动率飙升： 在11月24日前后，HIS_VOLA_RATIO_7D_30D（1.41）和PARKINSON_RATIO_7D_30D（1.27）均大于1.2，表明短期波动率远超中期水平，与当时的“放量滞涨”事件吻合，标志着一个潜在的局部情绪高潮和转折点。
  • • 超买超卖状态（RSI）：
    • • RSI_14在11月4日触及29.46的超卖区域，触发了后续的反弹。
    • • 反弹高点时（11月28日），RSI升至60.65，并未进入超买区（>70），表明反弹力度并不强劲。
    • • 当前RSI为56.92，处于中性偏强区域，但已从高点回落，与价格缩量回调形成共振，暗示上行动能减弱。

4. 相对强度与动量表现

  • • 周期回报分析：
    • • 短期动量（WTD）： 最近一周（至12月4日）回报为**+0.20%**，动量微幅转正，但绝对数值很小，强度有限。
    • • 中期动量（MTD/QTD）： 本月（12月）至今回报为**-0.53%，本季度至今回报为-1.41%**，中期动量仍为负值。
    • • 长期动量（YTD）： 年内回报为**+7.53%**，显示在更长周期维度上，标的仍有一定正收益，但近期走势已侵蚀了大部分年内涨幅。
  • • 动量与量价趋势验证：
    短期的微弱正动量无法扭转中期负动量及长期空头排列的趋势。动量数据与“缩量反弹”、“需求不足”的量价结论一致，表明当前的上涨动能在衰竭。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

基于上述量价和波动性分析，推断大型投资者行为如下：

  1. 1. 恐慌中的承接（11月中下旬）： 在11月17日及20日附近的放量下跌中，特别是11月19日出现巨量（近9万股）小幅上涨，可能存在**“聪明钱”在恐慌情绪中进行选择性吸筹**的行为，他们接收了散户的恐慌抛盘。
  2. 2. 反弹高位的派发（11月底）： 11月24日的巨量滞涨是典型的“派发”迹象。大型投资者很可能利用反弹，在195-200区间将之前承接的筹码派发给追涨的散户和被动型买盘。随后的成交量迅速萎缩，表明派发完成后，大型买盘兴趣消退。
  3. 3. 当前的观望与测试（12月初）： 近期价格在高位缩量窄幅震荡，表明大型投资者处于观望状态。他们既没有强烈的买入意愿（需求不足），也未出现大规模抛售（供应未扩大）。市场在等待新的催化因素来打破平衡。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

VAW支撑阻力位分析图与交易信号
VAW支撑阻力位分析图与交易信号
  • • 关键价位识别：
    • • 阻力位（R1）： 203.70 - 204.30。这是近期反弹高点（12月1日204.29）及11月28日高点形成的区域，也是接近60日均线的位置，是强阻力。
    • • 次级阻力（R2）： 201.57 - 202.88。近期震荡区上沿及12月3日高点。
    • • 即时支撑（S1）： 200.00 - 200.80。心理关口及近期低点区域。
    • • 核心支撑（S2）： 196.73 - 198.92。11月下旬反弹的起点及前期成交密集区。
    • • 强支撑（S3）： 190.29 - 192.70。11月20日恐慌抛售低点区域。
  • • 综合威科夫事件与交易信号：
    • • 市场状态判断： 市场处于下跌趋势中的反弹调整阶段，且刚刚经历了一个疑似派发事件（11月24日）。当前正在对反弹进行“二次测试”，表现为缩量和高位徘徊。
    • • 主要信号： 看跌。主要依据是：1) 空头排列的整体趋势；2) 关键阻力位附近的放量滞涨派发信号；3) 二次测试过程中的需求萎缩。
    • • 操作建议：
      • • 空头策略（激进）： 若价格无法放量突破204.30阻力，并在该区域附近出现疲态（如小实体K线伴随相对放量），可考虑在202.00-203.50区间建立空头头寸。初始止损可设在204.60上方。下行目标看向S1 (200) 及 S2 (197) 区域。
      • • 多头策略（谨慎）： 除非看到价格放量（VOLUME_AVG_30D_RATIO > 1.5）强势突破204.30并站稳，否则不考虑做多。此信号将否定派发假设，并可能开启趋势反转。
      • • 观望策略（推荐）： 在当前缩量、方向不明的环境下，保持观望是上策，等待市场在关键位（204.3阻力或196.7支撑）做出明确选择。
    • • 未来验证点：
      1. 1. 证伪看跌观点的信号： 价格放量突破并站稳204.30，且后续回调持续缩量。
      2. 2. 证实看跌观点的信号： 价格无法突破203.70，并开始放量跌破198.92 (S2) 支撑位，这将确认二次测试失败，下跌趋势恢复。

免责声明： 本报告基于提供的历史数据进行分析，所有结论均为基于量化模型和威科夫原理的推导，不构成任何投资建议。金融市场存在风险，投资者应独立判断并谨慎决策。

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