好的，遵照您的指令。以下是以精通威科夫方法的量化交易研究员身份，基于您提供的 000986.SH 数据及历史排名指标，撰写的全面深度量化分析报告。

量化分析报告：000986.SH

产品代码： 000986.SH
分析日期范围： 2025-11-10 至 2025-12-08
报告生成时间： 2025-12-08

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年12月08日,标的000986.SH开盘价2354.11、收盘价2332.63、5日均线2353.60、10日均线2328.27、20日均线2366.14、涨跌幅-1.10%、周涨跌幅-0.55%、月涨跌幅1.04%、季度涨跌幅8.49%、年涨跌幅-2.38%

000986.SH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
000986.SH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

数据推导与均线分析：

  • • 趋势演变： 在分析期初（11月10日-18日），价格（CLOSE）运行于所有关键均线（MA_5D至MA_60D）之上，呈现标准多头排列。然而，自11月19日开始，价格相继跌破MA_5D、MA_10D和MA_20D。关键转折发生在11月21日，当日收盘价（2334.52）同时跌穿MA_20D（2383.29）、MA_30D（2347.95）和MA_60D（2264.78），标志着中期上升趋势被破坏。此后，价格始终在所有均线下方运行，并带动MA_5D和MA_10D下穿MA_20D，形成空头排列格局。
  • • 均线交叉信号： 11月21日出现强烈的看跌交叉信号（MA_5D下穿MA_20D）。随后，MA_10D亦下穿MA_20D，确认了短期和中期动能的恶化。截至12月8日，MA_5D（2353.60）与MA_10D（2328.27）已低于MA_20D（2366.14），表明空头趋势正在深化。
  • • 市场阶段推断（威科夫视角）： 基于价格与均线行为，市场在分析期内完成了从 “派发”到“下跌” 的转换。11月10日至20日的高位震荡与下跌，伴随特定量价特征（见下文），符合派发特征。11月21日的放量暴跌是下跌趋势的确认，并可能带有恐慌抛售成分。随后的反弹（12月1-5日）因成交量萎缩，被判定为下跌趋势中的技术性反弹或次级反应，而非趋势反转。12月8日的再次下跌，验证了供应仍然主导市场。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年12月08日,标的000986.SH开盘价2354.11、收盘价2332.63、成交量1778208200、涨跌幅-1.10%、成交量1778208200、7日平均成交量1686216671.43、7日量比1.05

000986.SH量价关系折线图与历史排名分析
000986.SH量价关系折线图与历史排名分析

核心量价行为分析：

  • • 派发期信号（11月中旬）：
    • • 11月11日： 价格下跌（-0.999%），成交量（28.82亿）低于7日均量（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.92），初步显示需求减弱，但未放量。
    • • 11月18日： 价格大幅下跌（-1.791%），成交量（31.38亿）接近7日与14日均量（比值约1.01），呈现 “放量下跌” ，是供应开始压倒需求的明确信号。
    • • 11月20日 & 21日： 价格连续下跌（-1.669%， -1.993%），成交量与均量比值急剧分化。20日成交量（22.38亿）大幅萎缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.74），表明下跌初期抛售力度一般。但21日暴跌时成交量（27.69亿）显著放大（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.95， VOLUME_AVG_60D_RATIO=1.07），确认了恐慌性抛售的到来，大量供应涌出。
  • • 下跌与反弹期信号（11月下旬-12月初）：
    • • 恐慌抛售后（11月24-28日）： 价格继续阴跌，但成交量持续萎缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO从0.74降至0.73）。缩量阴跌表明虽然供应仍在主导，但恐慌性抛压已在前一阶段得到部分释放，市场进入无量阴跌阶段。
    • • 弱势反弹（12月1-5日）： 价格出现四连阳反弹，但成交量始终低于所有周期的平均成交量（VOLUME_AVG_7D_RATIO最高仅1.04，其余多在0.7-0.9之间）。这是典型的**“缩量反弹”** ，表明需求非常疲弱，上涨缺乏大资金的积极参与，是下跌趋势中技术性反弹的典型特征。
    • • 反弹结束信号（12月8日）： 价格下跌（-1.097%），成交量（17.78亿）相较于前几日萎缩状态有所放大（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.05），这是 “反弹遇阻后放量下跌” ，表明供应再次轻松战胜了薄弱的需求，反弹确认结束。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年12月08日,标的000986.SH开盘价2354.11、7天日内波动率0.12、7日内波动率量比0.75、7天历史波动率0.15、7天历史波动率量比0.70、RSI 47.63

000986.SHParkinson波动率分析图与历史排名数据
000986.SHParkinson波动率分析图与历史排名数据

数据推导：

  • • 波动率峰谷： 历史波动率（HIS_VOLA）和Parkinson波动率均在11月21日前后达到短期峰值（HIS_VOLA_7D=0.270, PARKINSON_VOL_7D=0.211）。这精确对应了市场恐慌抛售的阶段，验证了情绪达到短期极端。
  • • 波动率收敛： 进入12月，随着价格进入缩量反弹，两种波动率指标均系统性下降（至12月8日，HIS_VOLA_7D=0.149, PARKINSON_VOL_7D=0.118）。这反映了市场情绪从恐慌中略有平复，但并非转向乐观，而是进入一种低迷、方向不明的状态，波动率收敛常出现在趋势中的盘整或弱势反弹阶段。
  • • 超买超卖验证： RSI_14指标完美印证了上述过程。11月10日RSI高达74.60，处于超买区。随价格下跌，RSI快速回落，在11月24日最低触及41.66，接近超卖区。12月初的弱势反弹将RSI拉回至50-53的中性偏弱区域，随后在12月8日再次回落至47.63。RSI未能强势重回50以上，显示市场内在动能依旧偏空。

4. 相对强度与动量表现

数据推导：

  • • 动量崩溃： 各周期回报率数据清晰地展示了动能的急剧恶化。以周度（WTD_RETURN）和月度（MTD_RETURN）为例：11月13日MTD回报为+4.44%，但至11月28日已转为-0.28%。季度（QTD）和年度（YTD）回报也从正转负，显示负面动量已侵蚀中长期表现。
  • • 动量结构验证： 短期动量（WTD/MTD）的转弱领先于中期动量（QTD/YTD）的恶化，符合趋势逆转的典型特征。当前所有周期回报率均为负值（截至12月8日，YTD=-2.38%），确认了标的处于全面的相对弱势之中，与空头排列和疲弱量价的结论一致。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

基于威科夫理论的行为推断：

  • • 11月中下旬的派发与抛售： 11月18日及21日的放量下跌，是大型投资者派发（Distribution） 和恐慌性抛售的典型痕迹。聪明钱可能在更早的高位震荡中已开始派发，并在趋势破位后加速离场。21日的巨量表明不仅有机构抛售，也引发了市场公众的恐慌性跟风抛售。
  • • 11月底的停滞与测试： 11月24日至28日极度萎缩的成交量（特别是11月27日，成交量/30日均量比值为历史极低的0.50），表明大型投资者活动近乎停滞。结合历史排名数据：MIN_VOLUME/30天平均交易量在11月27日创下近十年第20低的水平，这强烈暗示市场在暴跌后进入一个极度低迷、卖压枯竭的自然反弹区域。聪明钱在此阶段并未大规模买入，而是在观察或进行小幅度的支撑测试。
  • • 12月初弱势反弹中的缺席： 12月1-5日的反弹显著缩量，明确显示大型需求（聪明钱）并未在此价位积极入场。他们可能判断此反弹仅为技术性修正，不值得参与，或仍在等待更低的吸筹位置。
  • • 综合判断： 聪明钱在分析期内完成了高位派发 -> 引导/参与恐慌下跌 -> 低位观望的行为序列。当前市场并未出现他们大规模 “吸筹（Accumulation）” 的迹象（缺乏放量止跌或放量筑底平台），其意图更倾向于继续观望或等待更好的入场时机。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

000986.SH支撑阻力位分析图与交易信号
000986.SH支撑阻力位分析图与交易信号

关键价位识别：

  • • 阻力区（供应区）： 2385-2400点。该区域是11月18-20日破位前的成交密集区，也是当前MA_20D（2366）和前期反弹高点（12月5日2362）附近，构成强阻力。
  • • 次要阻力： 2350-2360点。12月初反弹的高点区域及MA_5D、MA_10D当前所处位置。
  • • 关键支撑（需求测试区）： 2300-2320点。11月24-28日价格在此区域震荡，且成交量创下历史低位，表明该区域曾暂时止跌。若再次测试，需观察成交量变化以判断支撑有效性。
  • • 下方支撑： 11月24日低点2290.17。若跌破，可能开启新的下跌空间。

综合威科夫事件与交易信号：

  • • 主导信号： 看空。趋势为空头排列，量价显示供应主导，反弹需求不足，聪明钱行为显示无积极买盘。
  • • 具体操作建议：
    1. 1. 空头策略（首选）： 可在价格反弹至2350-2360阻力区且出现滞涨（如小实体K线、上影线）时，考虑建立空头头寸。初始止损设于2385上方。目标看向2300-2320支撑区。
    2. 2. 观望策略： 空仓者建议继续观望，等待更明确的吸筹信号或趋势反转证据。
    3. 3. 多头逆势策略（高风险）： 仅适用于短线交易者。若价格跌至2300-2320区域出现显著放量止跌K线（如长下影阳线），可轻仓博弈反弹，严格止损于2290下方。
  • • 未来验证点：
    1. 1. 趋势反转的否定条件： 若价格放量突破并站稳2385-2400阻力区，则当前看空结论将被证伪，需重新评估市场是否进入吸筹或上涨阶段。
    2. 2. 下跌趋势的确认条件： 若价格缩量阴跌或放量跌破2290支撑，则下跌趋势将延续和加速，应维持或加码空头观点。
    3. 3. 聪明钱入场的关键信号： 在未来可能的下跌中，观察是否在某个价位出现 “放量止跌”或“恐慌性抛售（巨量长阴）后的立即强势收复” 的威科夫弹簧或终极震仓信号，这将是大型投资者开始吸筹的潜在迹象。

结论重申：
基于威科夫量价原理对000986.SH的全面数据分析表明，该标的在分析期内已完成从派发到下跌趋势的转换。当前市场由供应主导，需求疲弱，大型投资者处于观望状态。技术结构上空头排列明确，关键阻力位于2385-2400区域。报告给出的核心建议是维持看空观点，在阻力位附近寻找高概率的做空机会，或保持观望，直至出现明确的供求逆转信号。所有结论均源于数据推导，客观反映了截至2025年12月8日的市场状态。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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