20251208 000987.SH 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

好的，请查收为您撰写的量化分析报告。

威科夫量化分析报告

产品代码： 000987.SH
分析日期范围： 2025-11-10 至 2025-12-08
报告生成日期： 2025-12-08

核心结论与操作建议

综合判断： 自11月21日恐慌性低点后，市场正经历由大规模资金（聪明钱）主导的强势反弹。当前处于上涨阶段的早期至中期，供应（卖压）被有效吸收，需求（买盘）占据主导。短期动量强劲，但已接近关键阻力位。

交易信号： 看多（但需等待回调或确认突破）。

具体建议：

1. 观望/入场： 当前价格（4696.92）已接近近期高点4700一线，不宜追高。建议等待价格回调至 4580-4630 区间（此区间为近期密集成交区及MA_20D附近），观察成交量是否萎缩（表明供应未扩大），并在价格企稳后，伴随成交量放大时介入。
2. 止损位： 若入场，止损应设在 4540 以下，该位置为11月19日阳线低点及前期震荡平台下沿，跌破则表明需求耗尽，上涨结构被破坏。
3. 目标位： 初步目标位为 4800-4810（11月13日高点），突破后可上看至 4900。
4. 验证点：
- • 看多验证： 价格在回调中守住4580-4630支撑带，并在上涨时伴随成交量温和放大。
- • 看空验证： 价格在4700附近出现放量滞涨（单日成交量超过800亿但价格无法有效创新高），或出现单日跌幅超过2%的放量阴线，表明供应重现。

维度一：趋势分析与市场阶段识别

截止2025年12月08日,标的000987.SH开盘价4686.91、收盘价4696.92、5日均线4606.44、10日均线4532.81、20日均线4585.42、涨跌幅0.33%、周涨跌幅1.74%、月涨跌幅3.79%、季度涨跌幅6.42%、年涨跌幅51.47%

1. 均线排列与价格关系：
- • 截至12月08日： CLOSE (4696.92) > MA_5D (4606.44) > MA_10D (4532.81) > MA_20D (4585.42) > MA_30D (4572.10) > MA_60D (4439.66)。价格已回升至所有主要均线之上，呈现多头排列。MA_5D已上穿MA_20D，确认短期趋势转强。
- • 阶段回顾：
  - • 11月10日至11月20日： 价格在创新高后进入震荡，但始终位于MA_30D之上，可视为派发震荡或上涨中继。
  - • 11月21日： 价格放量暴跌（-4.53%），一举跌破所有短期均线（MA_5/10/20/30），接近MA_60D。这构成了典型的恐慌抛售（Panic Selling）或震仓（Shakeout）事件。
  - • 11月24日至今： 价格从11月21日低点(4412.42)持续反弹，并接连收复各条均线。此过程是恐慌抛售后的大规模吸筹，并成功引发上涨。
2. 市场阶段推断： 当前市场已明确脱离11月21日的恐慌性低点。从威科夫周期看，经历了恐慌抛售（PS） 后，出现了自动反弹（AR）和二次测试（ST）（11月24-27日的缩量窄幅震荡）。随后在12月1日以放量中阳线启动，目前处于上涨阶段（Markup）。上涨得到了成交量增长的确认，是健康的。

维度二：量价关系与供求动态

截止2025年12月08日,标的000987.SH开盘价4686.91、收盘价4696.92、成交量8217780000、涨跌幅0.33%、成交量8217780000、7日平均成交量7001228971.43、7日量比1.17

1. 关键日分析：
- • 放量上涨（需求主导）：
  - • 2025-11-13： 价格暴涨+3.42%，成交量激增30.6%，达121亿股。VOLUME_AVG_7D_RATIO高达1.22。这是需求爆发的标志性信号。历史排名显示，当日成交金额位列近十年第6，证明了此次买盘规模巨大。
  - • 2025-12-01： 价格涨+2.02%，成交量增长45.6%，VOLUME_AVG_7D_RATIO为1.24。这是在缩量盘整后的再次需求进场，确认上涨趋势重启。
  - • 2025-12-05： 价格涨+2.13%，成交量增长22.3%，VOLUME_AVG_7D_RATIO为1.21。连续三次放量阳线，确立了需求对盘面的控制。
- • 放量暴跌（供应主导/恐慌抛售）：
  - • 2025-11-21： 价格暴跌-4.53%，成交量放大18.4%。历史排名显示，单日跌幅为近十年第20。结合此前震荡，该日巨量下跌标志着恐慌抛售高潮。卖盘被大量吸收（聪明钱接盘），为后续反弹埋下伏笔。
- • 缩量调整（供应枯竭）：
  - • 2025-11-25 至 2025-11-28： 在恐慌日后反弹的过程中，成交量持续萎缩， VOLUME_AVG_7D_RATIO持续低于0.8。这表明在价格反弹时，供应显著减少，抛压被有效消化，是健康的回调。
2. 供求结论： 本轮行情由11月13日的巨量需求发起，在11月21日的恐慌抛售中经受住了供应考验，并在随后的反弹中展现出缩量调整（供应不足） 和 再次放量上涨（需求持续） 的特征。当前市场供求格局为：需求强劲且主动，供应被有效吸收后呈现萎缩。

维度三：波动性与市场情绪

截止2025年12月08日,标的000987.SH开盘价4686.91、7天日内波动率0.19、7日内波动率量比0.91、7天历史波动率0.22、7天历史波动率量比0.66、RSI 59.60

1. 波动率分析：
- • 恐慌点确认： 11月21日，HIS_VOLA_7D (0.515) 相较于 HIS_VOLA_60D (0.365) 的比率高达1.41 (HIS_VOLA_RATIO_7D_60D)。PARKINSON_VOL_7D (0.270) 也高于60日均值。短期波动率急剧飙升，远超长期均值，是市场情绪恐慌的量化证据。
- • 情绪修复： 自恐慌日后，各项短期波动率指标 (HIS_VOLA_7D, PARKINSON_VOL_7D) 持续、快速地下降。截至12月8日，短期波动率已收敛至接近或低于长期平均水平。这表明市场已从恐慌中恢复，情绪趋于稳定。
2. RSI超买超卖验证：
- • 在11月21日恐慌低点，RSI_14跌至43.77，接近但未进入超卖区（<30）。结合巨量成交，这更符合恐慌抛售而非阴跌的特征。
- • 当前RSI_14为59.60，处于中性偏强区域，既未超买，也显示上涨动能尚存，支持继续上涨的判断。

维度四：相对强度与动量表现

• 短期动量： WTD_RETURN (1.74%) 和 MTD_RETURN (3.79%) 均为正，确认了近期强烈的上升动量。
• 中期动量： QTD_RETURN (6.42%) 和 YTD (51.47%) 均显示非常强劲的正回报。尽管经历了11月的剧烈回撤，但长期上升趋势保持完好，表明市场内在强度（Relative Strength）极高。
• 动量与量价验证： 强劲的短期动量（12月以来的上涨）得到了放量上涨的量价关系支撑，结论一致。长期强劲的YTD回报，为当前从恐慌中恢复的反弹提供了更高的可信度。

维度五：大型投资者（聪明钱）行为识别

基于以上量价、波动和阶段分析，可以推断大型投资者的操作路径：

1. 初步建仓/推升： 11月13日的“近十年第6高”巨量长阳，是聪明钱大举建仓并推动价格突破的明确信号。这发生在恐慌日之前，可能是先知先觉的资金。
2. 利用恐慌吸筹： 11月21日的放量暴跌，跌幅在历史上排第20位，但能在高位放出近952亿股的成交，表明有等量级的资金在下方承接了恐慌性抛盘。这符合威科夫理论中“恐慌抛售（PS）”后，专业投资者进场吸筹的特征。
3. 锁仓与震仓： 在11月24日后的缩量反弹中，成交量迅速萎缩，表明聪明钱并未在反弹初期抛售（锁仓），同时市场浮筹较少。这可能是对恐慌日进场的筹码进行的一次“震仓”或“二次测试”。
4. 再次启动行情： 12月1日及5日的再次放量上涨，表明聪明钱在测试支撑有效后，继续投入资金推动价格上涨，开启新的上升波段。
综合意图： 聪明钱在11月中上旬进行了首次大规模布局，利用月中市场的恐慌情绪进行了低成本、大规模的二次吸筹，目前正主导一波新的上涨行情。其行为模式清晰：主动买入 -> 承接恐慌盘 -> 测试支撑 -> 再次推升。

维度六：支撑/阻力位分析与交易信号

1. 关键支撑位：
- • 首要支撑：4580 - 4630。 该区域是12月初反弹的起点，也是当前MA_20D附近，形成近期密集成交区。
- • 次要支撑：4412。 11月21日恐慌抛售低点，是重要的心理和技术支撑。跌破此位置将彻底改变市场结构。
2. 关键阻力位：
- • 近期阻力：4700。 12月8日高点，也是11月14日、17日的高点区域。
- • 主要阻力：4809。 11月13日创下的阶段高点，是下一轮上涨需要攻克的目标。
3. 综合交易信号： 如核心结论所述，市场给出了明确的看多信号结构（恐慌->吸筹->放量上涨）。但价格已行至短期阻力附近。信号强度为积极，但需谨慎追高。操作上应寻找回调至支撑区域且获得需求确认（缩量止跌+放量反弹）的入场机会。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

感谢您的关注！ 每日8:00开盘前，准时发布威科夫量价行情解读。恳请留言转发，您的认可至关重要。让我们一起，共同看见市场信号。