好的，遵照您的指令。作为一名精通威科夫方法的量化交易研究员，我将基于您提供的产品代码 000989.SH 从 2025-11-10 至 2025-12-08 的数据，结合量价原理与数据推导，为您撰写一份全面的量化分析报告。

威科夫量价原理量化分析报告

产品代码： 000989.SH
分析日期范围： 2025-11-10 至 2025-12-08
报告生成时间： 2025-12-08

核心提示： 报告中所有结论均基于提供的数据表推导得出，严格遵循威科夫量价分析框架。由于提供的 historical_rank_data 为空数组，因此无法结合近10年历史分位数对当前市场现象的稀有性进行判断。本报告将完全基于给定周期内的数据进行绝对和相对分析。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年12月08日,标的000989.SH开盘价5475.93、收盘价5469.56、5日均线5446.48、10日均线5396.05、20日均线5420.63、涨跌幅0.07%、周涨跌幅0.30%、月涨跌幅1.51%、季度涨跌幅-5.20%、年涨跌幅5.15%

000989.SH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
000989.SH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

价格与移动平均线关系：

  • • 整体排列： 在整个分析期内，价格经历了从空头排列向短期均线修复的转变。
    • • 前半段（11月中旬）： 价格（CLOSE）持续位于所有主要移动平均线（MA_5D， MA_10D, MA_20D, MA_30D, MA_60D）下方，形成标准空头排列，下降趋势明确。
    • • 后半段（12月初）： 价格开始反弹，并依次突破MA_5D和MA_10D。截至分析期末日（2025-12-08），收盘价（5469.56）已站上MA_5D（5446.48）和MA_10D（5396.05），紧贴MA_20D（5420.63），但仍处于MA_30D（5466.42）和MA_60D（5543.49）下方。这表明短期下跌趋势已得到遏制并转为震荡偏强，但中期趋势仍受压制。

市场阶段推断：
根据威科夫理论，结合价格行为（创出新低后反弹）与后续的量价关系（见下文），市场在分析期内疑似完成了从 “下跌” 阶段到 “初步吸筹” 阶段的过渡。

  • • 下跌阶段（至11月21日附近）： 价格连续收跌，低点不断下移（从5486.05至5246.54），成交量在下跌末期（11-21日）放大，符合恐慌性抛售特征。
  • • 吸筹阶段（11月24日至今）： 价格在低位（5246.54-5324.96区间）企稳并开始震荡反弹。关键信号出现在12月01日，出现放量上涨（成交量环比增长29.08%，价格涨1.21%），这是需求开始介入的典型标志。随后价格保持反弹势头，量能温和，符合吸筹阶段“上涨缩量，回调放量接受”的特征雏形。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年12月08日,标的000989.SH开盘价5475.93、收盘价5469.56、成交量3037205600、涨跌幅0.07%、成交量3037205600、7日平均成交量2661810842.86、7日量比1.14

000989.SH量价关系折线图与历史排名分析
000989.SH量价关系折线图与历史排名分析

关键日量价分析：

  1. 1. 供应主导的放量下跌（2025-11-21）： 当日价格下跌-1.00%，但成交量飙升至30.14亿，VOLUME_AVG_7D_RATIO高达1.15。这是典型的供应扩大信号，表明下跌过程中抛压沉重。结合价格创出周期新低，可视作一波恐慌性抛售（Selling Climax） 的尾声。
  2. 2. 需求显现的放量上涨（2025-12-01）： 在经历缩量震荡后，当日价格上涨1.21%，成交量显著放大至31.57亿，VOLUME_AVG_7D_RATIO为1.22。这是分析期内最明确的需求进入信号，表明有资金在当前位置积极买入，确认了11月下旬低位的支撑有效性。
  3. 3. 需求不足的缩量反弹（2025-11-24至11-28）： 在11-21日恐慌下跌后，市场出现连续小幅反弹，但成交量持续低于7日、14日均值（VOLUME_AVG_7D_RATIO多日小于1）。这显示反弹初期需求跟进不足，上涨由空头回补或少量买盘推动，并非强势需求驱动。

供求强弱转换：
数据表明，供求力量的平衡点在11月21日（放量恐慌低点）与12月1日（放量突破上涨） 之间发生了转换。VOLUME_GROWTH指标在11月21日后多日为负，市场交投清淡，供应衰竭；直至12月1日放量阳线出现，需求开始占据主导。近期（12月8日）成交量再次放大（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.14）但价格涨幅有限（0.07%），需警惕临近阻力位出现供应小幅增加的迹象。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年12月08日,标的000989.SH开盘价5475.93、7天日内波动率0.11、7日内波动率量比0.99、7天历史波动率0.10、7天历史波动率量比0.86、RSI 52.66

000989.SH历史波动率分析图与历史排名数据
000989.SH历史波动率分析图与历史排名数据

波动率水平与变化：

  • • 历史波动率（HIS_VOLA）： 在11月下跌期间，短期波动率（HIS_VOLA_7D）与长期波动率（HIS_VOLA_30D/60D）比值（HIS_VOLA_RATIO_7D_30D）多次低于1，表明下跌趋势稳定。进入12月后，该比值进一步降低（12月8日为0.71）， 短期波动率显著收敛，预示单边下跌行情可能结束，市场进入震荡或趋势转换期。
  • • 日内波动率（PARKINSON_VOL）： Parkinson波动率呈现类似特征。短期Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_7D）从11月中旬的0.15以上持续下降至12月8日的0.113。PARKINSON_RATIO_7D_30D从11月13日的0.85降至12月8日的0.90，也显示出日内价格波动范围收窄。

市场情绪（RSI）：
RSI_14指标清晰地刻画了情绪周期：从11月10日中性的49.34一路下滑至超卖区，并于11月21日触及极端低点29.91。随后RSI与价格形成底背离后开始回升，截至12月8日已升至52.66，回归中性偏强区域。这表明市场情绪已从极度悲观中修复，为后续反弹提供了情绪基础。波动率收敛与RSI脱离超卖区共振，提示市场可能正从“恐慌”转向“重建”。

4. 相对强度与动量表现

周期回报率分析：

  • • 短期动量（WTD_RETURN）： 在分析期内波动剧烈，曾在11月21日当周低至-3.83%，但在随后的两周（11月28日、12月1日）迅速转正并达到2.95%的高点。显示短期动能由弱转强，但持续性有待观察（最新一周为0.30%）。
  • • 中期动量（MTD_RETURN）： 11月月度回报持续为负，最大跌幅达-5.76%（11月21日）。进入12月后迅速转正，截至12月8日为+1.51%。这表明中期下跌动量已经中断，并开始累积正向动量。
  • • 长期动量（YTD）： 年内回报（YTD）在整个分析期内始终为正，但在11月下跌中受到侵蚀，从11月10日的6.83%最低降至11月21日的1.43%。随着12月反弹，目前已恢复至5.15%。说明长期上升趋势框架虽受冲击但未破坏，当前反弹有助于修复长期趋势。

动量结论：
标的在分析期内呈现显著的 “动量衰竭（11月）-> 动量反转（12月初）” 特征。短期和中期动量均已转正，与价格突破短期均线、成交量放大所揭示的需求回归信号相互验证。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

基于威科夫原理对量价数据的解读：

  1. 1. 抛售与接盘（11月下旬）： 11月21日附近的放量暴跌，是恐慌性抛售的体现。随后在低位（5250-5350区间）的震荡中，成交量萎缩，表明恐慌盘和跟风抛盘已经减少。聪明钱可能在此区间进行了隐蔽的吸筹，但未大规模发力，表现为缩量止跌。
  2. 2. 主动进攻（12月初）： 12月1日的放量上涨是聪明钱行为的关键暴露点。在经历了充分缩量和波动率收敛后，突然出现的巨量阳线，强烈暗示大型投资者判断价值区间已到，开始主动买入建仓。此举旨在快速脱离成本区，并测试上方的供应压力。
  3. 3. 当前行为： 12月8日，价格接近12月1日高点时，出现“放量滞涨”（量增价微涨），这可能是聪明钱在关键位置（如MA_30D附近）遭遇前期套牢盘供应，或自身进行小规模的派发或调仓，以测试市场跟风盘的强度。这属于吸筹过程中的正常震荡。

综合推断： 大型投资者的操作意图疑似从 “观察/被动接收恐慌盘”（11月底） 转向 “主动买入，推动反弹”（12月初） 。当前正处于脱离成本区后的 “测试与震荡” 阶段，以消化前期阻力并吸引趋势跟随者。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

000989.SH支撑阻力位分析图与交易信号
000989.SH支撑阻力位分析图与交易信号

关键价位：

  • • 主要支撑位：
    • • S1: 5246.54 - 分析期内的绝对低点（2025-11-21），也是恐慌抛售的极点，具有强心理支撑意义。
    • • S2: 5324.96 - 5353.45 - 11月下旬的震荡平台低点及12月反弹启动位，已转化为近期支撑。
  • • 主要阻力位：
    • • R1: 5479.56 - 分析期内最新高点（2025-12-08），也是近期反弹高点，突破则打开上行空间。
    • • R2: 5553.29 / MA_60D (~5543) - 11月初的反弹高点及重要的长期均线压力位。

综合交易信号与操作建议：

  • • 威科夫事件判断： 市场出现了 “恐慌抛售（SC）” 接 “自动反弹（AR）” ，以及后续的 “二次测试（ST）” 与 “放量上涨（SOS）” 的复合结构，符合大型吸筹周期的早期特征。
  • • 当前观点： 中性偏多。市场短期趋势已转为震荡上行，聪明钱入场迹象明显，但面临中期均线压制，需震荡消化。
  • • 操作建议：
    • • 多头策略（逢低吸纳）： 等待价格回调至 S2支撑区（5324-5353） 附近，且出现缩量止跌信号时，可考虑分批布局。初始止损可设于 S1（5246） 下方。
    • • 加仓/确认点： 若价格放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.1）突破 R1（5479） 并站稳，尤其是收盘价站上 MA_30D（~5466） ，则可视为上涨趋势强化信号，可考虑适度加仓。
    • • 空头策略/风险点： 若价格无法突破R1，并再次放量跌破S2区域，则反弹失败风险加大，应转向观望。
  • • 未来验证点：
    1. 1. 需求持续性验证： 后续上涨日中，成交量能否保持活跃（VOLUME_AVG_7D_RATIO维持在1以上）。
    2. 2. 供应枯竭验证： 未来可能的回调中，是否呈现缩量（VOLUME_AVG_7D_RATIO <0.9）特征。
    3. 3. 关键阻力测试： 价格接近MA_30D和R2（5550）区域时的量价表现，是判断本轮反弹性质（是反转还是中级反弹）的关键。

报告结束
免责声明：本报告基于历史数据进行分析，不构成任何具体的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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