20251208 513190 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

基于威科夫方法的量化分析报告：产品代码 513190

报告日期： 2025-12-08
分析日期范围： 2025-11-10 至 2025-12-08 (共22个交易日)

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年12月08日,标的513190开盘价1.81、收盘价1.78、5日均线1.77、10日均线1.78、20日均线1.80、涨跌幅-0.61%、周涨跌幅0.74%、月涨跌幅0.51%、季度涨跌幅7.16%、年涨跌幅30.09%

• • 均线排列与趋势结构：
  • • 初期多头结构（11月10日-13日）： 价格强势上涨，收盘价（1.830-1.864）持续运行在所有短期至长期移动平均线（MA_5D至MA_60D）之上，呈标准多头排列。MA_5D在11月12日上穿MA_20D，形成短期看涨交叉。
  • • 趋势破坏与转弱（11月14日-12月8日）： 价格自1.864的高点回落，进入调整。至分析期末（12月8日），收盘价（1.781）已跌破MA_5D（1.768）和MA_10D（1.776），仅勉强位于MA_20D（1.799）和MA_60D（1.743）之上。MA_5D走平，MA_10D与MA_20D开始拐头向下，短期多头排列已遭破坏，市场进入震荡偏弱格局。
• • 威科夫市场阶段推断：
  • • 第一阶段（派发初期，11月13日-21日）： 价格在创出近十年排名第1的收盘价1.864后（历史排名数据证实），未能延续上涨，反而在11月14日和21日出现放量下跌（PCT_CHANGE分别为-1.39%和-1.93%，VOLUME显著放大）。这符合威科夫理论中的“上冲回落”和“供应显现”特征，暗示大型投资者可能在历史高位区域进行派发。
  • • 第二阶段（恐慌或再次派发，11月21日-12月3日）： 价格从1.775反弹至1.792后，于12月3日再次放量下跌（-1.74%，成交量2.58亿）。此次下跌伴随着RSI从超买区（71+）回落至接近超卖区（42.22），波动率（HIS_VOLA_7D）维持在0.18以上高位，表明市场情绪从贪婪转向犹豫甚至恐慌。
  • • 第三阶段（潜在次级测试，12月4日-8日）： 价格在1.740-1.754区域获得短暂支撑后反弹，于12月5日放量上涨2.17%，但次日（12月8日）未能守住涨幅，高开低走收跌。此行为可视为对前期下跌的“次级反弹测试”，目的是测试市场在反弹时的供应压力。12月8日的结果（反弹失败）表明供应仍然存在。

结论： 市场已从明确的上升趋势进入派发阶段后的震荡调整期。价格结构显示多头动能衰竭，关键支撑面临测试。历史排名数据显示，分析期内的多个高点（开盘、收盘、最高价）均位列近十年高位，增加了派发阶段结论的可靠性。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年12月08日,标的513190开盘价1.81、收盘价1.78、成交量311541700、涨跌幅-0.61%、成交量311541700、7日平均成交量277783800.00、7日量比1.12

• • 关键量价背离（供应主导信号）：
  • • 2025-11-21： 极端放量滞涨/下跌。成交量激增43.22%至3.99亿股（近十年排名第7），但价格大跌-1.93%。VOLUME_AVG_7D_RATIO高达1.90，显示成交量远超近期常态。这是强烈的供应压倒需求的信号，暗示在相对高位有巨大抛压被释放。
  • • 2025-11-27： 反弹中的异常巨量。价格上涨0.11%，但成交量骤升81.29%至3.16亿股（近十年排名第18），VOLUME_AVG_14D_RATIO达1.53。在反弹日出现如此巨量，并非健康的需求吸收，更可能是派发行为在反弹中延续，或是多空双方在关键位置激烈博弈。
  • • 2025-12-08： 反弹失败日的放量。价格高开低走收跌-0.61%，成交量3.12亿股（近十年排名第20），VOLUME_AVG_21D_RATIO为1.35。表明反弹至前期阻力区时，供应迅速入场将价格打压，需求无力承接。
• • 需求尝试信号：
  • • 2025-12-05： 放量上涨。价格上涨2.17%，成交量3.09亿股，VOLUME_AVG_30D_RATIO为1.38。这是分析期内最强劲的需求展示日，成功将价格从支撑区拉起。然而，随后的12月8日未能延续涨势，说明此次需求攻势可能被后续供应用尽。

结论： 供求天平明显向供应方倾斜。分析期内最显著的特征是在价格高位或反弹位置反复出现异常巨量伴随价格滞涨或下跌，这是威科夫派发阶段的经典量价特征。历史排名数据确认了成交金额（如11月21日的7.12亿，排名第6）和成交量处于历史高位区域，进一步佐证了大型资金活动频繁，且以派发为主导。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年12月08日,标的513190开盘价1.81、7天日内波动率0.17、7日内波动率量比1.01、7天历史波动率0.24、7天历史波动率量比1.18、RSI 50.70

• • 波动率水平与变化：
  • • 历史波动率（HIS_VOLA）和Parkinson波动率（PARKINSON_VOL）在整个分析期内均处于抬升状态。尤其是短期波动率（7D）在价格下跌日显著跳升，例如11月18日HIS_VOLA_7D达到0.281，HIS_VOLA_RATIO_7D_14D为1.176，显示短期波动情绪急剧放大。
  • • 至分析期末，波动率有所收敛但仍高于中期平均水平（HIS_VOLA_RATIO_7D_60D为1.08），表明市场并未完全恢复平静，仍处于紧张状态。
• • 情绪指标（RSI）：
  • • RSI_14在11月12-13日触及71.73-71.85的超买区域，与价格高点同步。
  • • 随后RSI一路下滑，在12月3日最低触及42.22，接近超卖边界，反映了价格回调过程中的情绪冷却。
  • • 目前RSI回升至50.70，处于中性区域，情绪从恐慌中略有修复，但未形成强势看涨背离。

结论： 市场情绪经历了从贪婪（超买）到恐慌（波动率激增）再到中性犹豫的完整循环。当前波动率仍高于长期均值，结合价格位置，市场处于一种不稳定平衡中，情绪极易因价格突破关键位而再次被点燃。

4. 相对强度与动量表现

• • 动量周期分析：
  • • 短期动量（WTD_RETURN）： 波动剧烈，频繁在正负之间切换，最近一周（截至12月8日）回报为0.74%，动量微弱。
  • • 中期动量（MTD_RETURN, QTD_RETURN）： 月度回报（1.13%）和季度回报（7.16%）虽仍为正，但较11月中旬的高点（MTD 6.88%， QTD 12.15%）已大幅回撤，显示中期上升动量已显著衰减。
  • • 长期动量（YTD）： 年内回报仍高达30.09%，表明长期上升趋势的根基尚未被完全破坏，但近期走势构成了对长期趋势的调整和威胁。

结论： 标的短期动量羸弱且不稳定，中期上升动量已出现衰竭迹象。动量分析与趋势、量价分析的结论一致，即市场正处于长期上涨趋势中的一次中级调整，且此次调整由供应主导。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

基于上述量价、趋势及波动性分析，大型投资者的操作意图可推断如下：

1. 1. 高位派发（Distribution）： 11月13日价格创历史排名第1的收盘价后，伴随出现的两次关键巨量下跌（11月14日、21日）是明确的派发信号。聪明钱利用市场狂热和价格处于历史高位区域的机会，进行筹码派发。11月27日反弹中的巨量，则是派发行为的延续或在反弹中测试市场承接力。
2. 2. 利用反弹继续派发或测试供应： 12月5日的放量上涨，可解读为部分资金尝试入场或空头回补带来的需求。但聪明钱很可能利用这次反弹，在1.79-1.81区域（前期成交密集区）进行了二次派发或设置了卖压，这一点被12月8日高开低走的放量阴线所证实。
3. 3. 当前行为：观望与测试。 在价格回落至1.75-1.77支撑区域后，未出现持续的恐慌性放量暴跌，说明大规模派发可能暂告段落。聪明钱当前可能处于观望状态，正在测试下方支撑的有效性以及市场剩余需求的强度（如12月5日的反弹）。他们等待更明确的价格信号来决定下一步是进一步打压价格以吸筹，还是任由市场自由寻底。

核心回答： 巨量抛售（如11月21日）的接盘方是受情绪驱动的散户或后知后觉的机构，而抛售方是前期获利的聪明钱。缩量（如12月1日、4日）表明聪明钱和大众交易者均在观望，市场缺乏方向性力量。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

• • 关键位置：
  • • 近期阻力位： 1.864（11月13日高点，也是近十年最高收盘价），1.838-1.844区域（11月14日高点及前期支撑转化）。
  • • 近期支撑位： 1.755-1.768区域（12月1日、3日、4日低点密集区），1.740（12月4日最低点）。
  • • 强弱分界线： MA_20D (约1.799) 和 MA_60D (约1.743)。
• • 威科夫综合交易信号：
  • • 当前信号： 中性偏空 / 观望。市场处于派发后的震荡期，供应控制局面，但尚未出现恐慌性暴跌后的吸筹信号。12月5日的需求努力被迅速否决。
  • • 看空情境（概率较高）： 若价格反弹至1.81-1.82（12月8日开盘价及前期成交区）附近，再次出现缩量滞涨或放量回落，将构成新的做空机会，表明供应仍然强劲。
  • • 看多情境（需等待验证）： 若价格回落至1.740-1.755强支撑区域，出现显著缩量下跌（供应枯竭），随后伴随着放量阳线（需求入场） 强势收复该区域，则可能预示着一次有交易价值的反弹或反转开始。
• • 操作建议与未来验证点：
  1. 1. 空头策略（激进）： 若价格反弹至1.810-1.820区间，且60分钟图出现滞涨K线组合，可考虑轻仓试空，止损设在1.830上方，目标看向1.765-1.755区域。
  2. 2. 多头策略（耐心等待）： 保持观望。真正的多头机会需等待“弹簧效应”或“跳跃小溪”等威科夫底部信号。即价格需要先缩量测试并守住1.740-1.755支撑，然后出现放量上涨突破1.785-1.792一带的近期反弹高点，以确认需求重新掌控局面。
  3. 3. 关键验证点：
     • • 证实看空： 价格跌破1.740支撑位，且反弹无法收回，尤其是伴随成交量放大。
     • • 证实看多/反弹： 价格在支撑区缩量企稳后，带量（VOLUME_AVG_7D_RATIO > 1.2）突破并站稳1.792，并进一步挑战1.810。

总结： 代码513190已完成一轮显著的上涨，目前正处在由聪明钱高位派发所引发的调整阶段。所有数据维度（趋势破坏、量价背离、动量衰减、情绪波动）均指向供应主导的市场环境。交易者应保持警惕，避免在反弹中盲目追高。当前最明智的做法是耐心观望，等待价格在关键支撑位给出明确的供求转换信号。历史排名数据揭示的本轮行情高点（价与量）的极端性，强化了当前调整深度和持续时间可能超预期的判断。

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