20260127 HSI 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

HSI量化分析报告（基于威科夫方法）

产品代码: HSI
分析日期范围: 2025-11-28 至 2026-01-27
报告生成日期: 2026-01-27

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2026年01月27日,标的HSI开盘价26863.15、收盘价27126.95、5日均线26643.51、10日均线26739.83、20日均线26468.17、涨跌幅1.35%、周涨跌幅2.41%、月涨跌幅5.84%、季度涨跌幅5.84%、年涨跌幅5.84%

• 均线排列分析:
- • 分析初期 (2025年11月末-12月): 价格（CLOSE）持续运行在主要移动平均线（MA_20D, MA_30D, MA_60D）下方，且各均线呈空头排列（MA_5D < MA_20D < MA_60D），市场处于明确的下跌趋势中。
- • 趋势反转 (2026年1月初): 2026-01-02，价格以巨量（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.83）长阳（+2.76%）强势突破所有主要均线，宣告趋势逆转。随后价格站稳均线之上。
- • 当前状态 (2026-01-27): MA_5D（26,643.51）> MA_10D（26,739.83）> MA_20D（26,468.17）> MA_30D（26,192.91）> MA_60D（26,130.98），形成标准的多头排列。价格（27,126.95）位于所有均线之上，且短中期均线斜率向上，表明市场处于强劲的上涨趋势中。
• 市场阶段推断:
- • 2025年12月: 价格在均线压制下震荡走低，特别是在12月9日和16日出现放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO > 1.14），结合RSI进入超卖区域（最低40.18），符合威科夫理论中“恐慌抛售”（Panic Selling）或“最终吸筹点”（Final Selling Point）的特征，即下跌末期。
- • 2026年1月至今: 市场经历了“弹簧效应”（Spring）式的V型反转，并伴随持续放量上涨。当前价格已脱离底部区域，呈现**强势上涨（Markup）**阶段的特征，并可能正在测试或进入初步的“二次测试”（Secondary Test）或“跳跃小溪”（Jump across the Creek）后的加速上涨。

2. 量价关系与供求动态

截止2026年01月27日,标的HSI开盘价26863.15、收盘价27126.95、成交量254372617923、涨跌幅1.35%、成交量254372617923、7日平均成交量243773631355.43、7日量比1.04

• 关键需求日识别:
- • 2025-12-12: 价格上涨1.75%，成交量激增33%，成交量比VOLUME_AVG_14D_RATIO高达1.21，是下跌趋势中首个显著的“需求吸收日”，暗示有资金在低位承接。
- • 2026-01-02 (历史性需求日): 大涨2.76%，成交量增长18%。结合随后两日（1月5日、6日）的巨量成交（VOLUME_AVG_14D_RATIO均大于1.58），构成了威科夫理论中的“突破吸筹区间”（Sign of Strength, SOS）的经典量价组合，需求（买方力量）完全占据主导。
- • 2026-01-27: 价格上涨1.35%，成交量比VOLUME_AVG_7D_RATIO为1.04，显示需求在上涨过程中保持活跃，未有衰竭迹象。
• 关键供应日识别:
- • 2025-12-09: 价格大跌1.29%，成交量放大（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.14），为典型的供应主导日，加速了下跌。
- • 2026-01-08: 在上涨后回调1.17%，成交量维持高位（VOLUME_AVG_14D_RATIO=1.38）。但随后两日价格并未进一步下跌，且成交量萎缩，表明此次下跌中的供应被有效吸收，属于健康的回调而非派发。
• 供求结论:
市场供求关系在2025年12月底至2026年1月初发生根本性逆转。初期供应主导的下跌在12月末演变为恐慌性抛售（需求开始试探性承接）。1月初的巨量突破标志着需求取得压倒性胜利，并持续主导市场至今。近期上涨伴随稳健的成交量，未出现高位放量滞涨的派发信号。

3. 波动性与市场情绪

截止2026年01月27日,标的HSI开盘价26863.15、7天日内波动率0.12、7日内波动率量比0.86、7天历史波动率0.14、7天历史波动率量比0.95、RSI 64.32

• 波动率分析:
- • 短期恐慌与收敛: 在2025年12月下跌末期，短期历史波动率（HIS_VOLA_7D）与Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_7D）均处于相对高位，HIS_VOLA_RATIO_7D_14D一度大于1.26，显示恐慌情绪。进入2026年1月上涨趋势后，短期波动率显著下降（HIS_VOLA_7D从0.23+降至0.14），PARKINSON_RATIO_7D_60D持续低于1，表明市场情绪从恐慌转为乐观且稳定的上涨。
- • 当前状态: HIS_VOLA_7D（0.14）已低于HIS_VOLA_60D（0.20），PARKINSON_RATIO_7D_60D为0.83，显示日内及短期波动已回归常态甚至偏收敛，这与健康的趋势上涨阶段特征相符。
• 情绪指标 (RSI):
- • RSI在2025年12月多次触及或低于40，确认了超卖状态和情绪低点。
- • 当前RSI为64.32，处于强势区域但尚未进入超买（>70），显示市场情绪积极，上涨动能依然充足，未出现极端过热。

4. 相对强度与动量表现

• 动量分析:
- • 短期动量强劲: WTD_RETURN (周回报) 为2.41%，显示极强的短期上涨动能。
- • 中期动量逆转向上: MTD_RETURN (月回报) 和 QTD_RETURN (季回报) 分别为5.84%和5.84%，均由负转正，确认了中期趋势的逆转和动量的建立。
- • 结论: 各周期动量指标高度协同，全部指向强劲的、可持续的上涨动量，与趋势和量价分析结论相互验证。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

• 吸筹行为识别:
- • 2025年12月的下跌，特别是12月9日、16日的放量下跌，可能包含了大型投资者的震仓（Shakeout）或最后的打压，旨在清洗不坚定持仓者。随后的缩量盘整（如12月下旬）和12月29日、2026年1月5日的历史级别巨量（历史排名第2、第16），是聪明钱大规模、集中式吸筹的明确信号。他们利用市场恐慌和年末流动性进行建仓。
• 推动上涨与持仓行为:
- • 2026年1月以来的上涨，始终伴随高于均值的成交量（VOLUME_AVG_14D_RATIO多日高于1.4），表明上涨并非散户主导的反弹，而是由大型资金持续买入并推动。回调日（如1月8日）的高量被迅速吸收，表明聪明钱不仅没有离场，反而在回调中继续增持。
• 行为总结: 大型投资者在2025年12月底至2026年1月初完成了主要的吸筹（Accumulation），并在1月份持续推动趋势（Markup）。目前尚未观察到他们在高位进行大规模派发（Distribution） 的行为。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

• 关键价位:
- • 主要阻力: 当前价格正接近并测试27,100 - 27,200区域（近期高点）。有效突破此区域将打开向上空间，下一目标可看至前期更重要的心理关口。
- • 主要支撑 (需求区):
  - • 第一支撑: 26,600 - 26,800区域（近期震荡平台高点及MA_5D附近）。
  - • 第二支撑/强弱分界线: 26,000 - 26,200区域（1月初突破位及MA_20D/MA_30D密集区）。该区域是判断上涨趋势是否延续的生命线。
• 综合威科夫事件与交易信号:
- • 当前信号: 看多（Bullish）。
- • 依据: 市场处于明确的上涨趋势（多头排列）；供求关系显示需求持续主导；聪明钱行为显示为吸筹后推动；动量强劲；情绪健康未过热。
- • 操作建议:
  1. 1. 多头持仓者: 继续持有，可将止损上移至第二支撑区域下沿（26,000） 或根据个人风险偏好设置在MA_20D下方。
  2. 2. 寻求入场者: 可考虑在价格回调至第一支撑区域（26,600-26,800） 且出现缩量止跌信号时（如小实体K线配合成交量萎缩）分批介入。
  3. 3. 激进交易者: 若价格强势放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO > 1.1）突破27,200阻力，可作为追加仓位的信号。
- • 未来验证点/风险提示:
  1. 1. 多头失效信号: 价格放量跌破26,000支撑位，且无法快速收回。这将表明需求枯竭，上涨趋势可能被破坏。
  2. 2. 派发预警信号: 在27,200以上或更高位置，出现“放量滞涨”（价格窄幅波动或收长上影线，但成交量异常放大）或“单日反转”（创出新高后大幅收跌）。这是聪明钱开始派发的早期迹象。
  3. 3. 关注成交量: 任何创出新高的上涨，必须得到成交量放大的确认。若出现“价格创新高，成交量萎缩”的背离，是潜在的顶部警告信号。

免责声明： 本报告基于历史数据进行分析，所有结论均为概率性推断，不构成任何投资建议。金融市场存在风险，投资者应独立判断并谨慎决策。

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