执行摘要基于威科夫量价原理和结构化数据分析，.SPX在分析期内呈现明确的派发阶段特征，随后进入下跌趋势。关键观察点包括： • 价格于2025-10-28至10-29创下近10年最高水平（开盘价排名第1-2位），但伴随放量滞涨，符合派发模式

最终结论与行动建议• 综合评估：.SPX处于下跌阶段的测试支撑期，供应主导但超卖。聪明钱行为从派发转向测试，需量价确认拐点。• 行动建议：• 短期：观望，警惕反弹乏力风险。若放量突破6700，可轻仓做多，止损6600，目标6785。• 中期

波动性与市场情绪.SPX历史波动率分析图与历史排名数据数据推导： • 波动率水平： • 历史波动率（HIS_VOLA_7D）：10月20日达0.269（峰值），11月14日为0.196，仍高于60日均值（0.130）。 • Parki

趋势分析与市场阶段识别截止2025年11月18日,标的.SPX开盘价6641.19、收盘价6617.32、5日均线6768.31、10日均线6769.09、20日均线6791.35、涨跌幅-0.83%、周涨跌幅-3.35%、月涨跌幅-3.2

量价关系与供求动态.SPX量价关系折线图与历史排名分析数据推导：• 放量上涨（需求主导）：• 2025-10-27：PCT_CHANGE=+1.229%，VOLUME=3272387626（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.037